20170115-西南证券-影视传媒行业周报_票房持续低迷_综N代_仍为主流_15页_2mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容

本报告主要分析了2017年1月上旬中国影视、游戏、网络剧和综艺市场的表现，以及对传媒板块的投资建议。整体来看，市场表现平淡，影视和综艺行业面临一定的挑战，而游戏行业则表现强劲，头部游戏占据市场主导地位。

主要观点

影视娱乐指数表现
- 上周影视娱乐指数下跌 $2.46%$ ，跑输市场约0.2个百分点，但跑赢创业板约0.8个百分点。
- 传媒板块在四大行业中排名第三，整体表现较弱，主要原因是基本面未见明显好转，部分子行业估值仍偏高。
- 短期内看好超跌的院线板块，但对传媒板块整体仍持谨慎态度。
电影市场低迷
- 上周票房为5.9亿，较前一周下降，相较2016年同期下降 $34.4%$ 。
- 贺岁档三部影片进入收官阶段，票房大幅下滑；新片中无爆款出现，如《星球大战：侠盗一号》票房表现不及前作《原力觉醒》。
- 《星球大战：侠盗一号》票房不佳的原因包括：续集时间跨度大、情怀已被提前消费、进口片不再自带光环等。
电视剧市场表现平平
- 开年四部热门电视剧表现平淡，未出现播放量或收视率破纪录的剧集。
- 《孤芳不自赏》虽播放量较高，但未达到预期，且收视率较低。
- 《最后一张签证》作为正剧，虽有较高口碑，但网络播放量表现理性。
综艺市场“综N代”主导
- “综N代”节目如《最强大脑4》、《欢乐喜剧人3》、《歌手》等仍是市场热点。
- 《梦想的声音》和《一年级毕业季》成功收官，分别在收视和播放量上取得良好成绩。
游戏市场表现强劲
- “金鹏奖”颁奖典礼中，《阴阳师》和《王者荣耀》被评为2016年度最佳手游。
- 广东游戏产业收入占全国七成，同比增长 $30.7%$ 。
- App Annie数据显示，腾讯和网易占据iOS手游收入榜的九成，市场地位稳固。

关键信息

电影市场
- 上周票房5.9亿，较前一周下降，相较2016年同期下降 $34.4%$ 。
- 《星球大战：侠盗一号》票房表现不佳，未达预期。
- 1月票房预计在15亿左右，但受春节档影响，整体表现可能较弱。
电视剧市场
- 2017年开年四部电视剧播放量均未突破3亿，收视率也未破2。
- 《孤芳不自赏》、《守护丽人》等剧表现可圈可点，但整体市场未达预期。
- 《最后一张签证》作为正剧，表现值得期待，但网络播放量相对理性。
综艺节目
- “综N代”仍是综艺市场的主流，如《最强大脑4》、《欢乐喜剧人3》。
- 《梦想的声音》和《一年级毕业季》成功收官，分别在收视和播放量上取得佳绩。
- 综N代节目收视率较上一季有所下滑，但仍有上升空间。
游戏市场
- “金鹏奖”颁奖典礼中，《阴阳师》和《王者荣耀》被评为最佳手游。
- 广东游戏收入占全国73.4%，是全球游戏产业的重要一环。
- 腾讯和网易占据iOS和Android手游市场九成，显示其强大影响力。

投资建议

传媒板块整体表现平淡，对影视行业建议关注有优质IP保障、估值合理的龙头公司，如华策影视（300133）、慈文传媒（002343）、光线传媒（300251）。
院线板块因超跌，短期内值得关注。

行业数据概览

股票家数：109
行业总市值（亿元）：19,297.54
流通市值（亿元）：19,208.22
行业市盈率TTM：40.35
沪深300市盈率TTM：12.9

表格摘要

类型	热门作品	播放量（万次）	备注
电视剧	《孤芳不自赏》、《守护丽人》等	10亿至15亿	表现平平
网络剧	《鬼吹灯之精绝古城》	6.1亿	播放量领先
综艺	《梦想的声音》、《一年级毕业季》	12亿至18亿	收视与播放量双高
手机游戏	《王者荣耀》、《阴阳师》	90%占据榜单	腾讯与网易主导
网页游戏	《蓝月传奇》、《少年群侠传》	43.7%开服率	开服数量稳定

投资评级说明

公司评级
- 买入：未来6个月内个股相对沪深300涨幅在20%以上
- 增持：未来6个月内个股相对沪深300涨幅介于10%-20%
- 中性：未来6个月内个股相对沪深300涨幅介于-10%-10%
- 回避：未来6个月内个股相对沪深300涨幅在-10%以下
行业评级
- 强于大市：未来6个月内行业整体回报高于沪深300 5%以上
- 跟随大市：未来6个月内行业整体回报介于沪深300 -5%与5%之间
- 弱于大市：未来6个月内行业整体回报低于沪深300 -5%以下