20211129-华泰期货-玻璃纯碱周报_玻璃现货情绪分化_纯碱整体走势偏弱_5页_1mb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了玻璃和纯碱两个品种近期的市场走势、供需情况及投资策略，涉及现货价格、库存变化、开工率、利润水平及下游需求等多个方面。整体来看，玻璃和纯碱市场均呈现偏弱态势，短期内受地产和终端需求疲软影响，市场情绪分化，建议投资者以观望为主。

玻璃市场分析

现货价格

• 上周玻璃主力合约震荡上行，收盘价为1795元/吨，较上周上涨74元/吨。
• 本周玻璃现货均价为2076元/吨，环比下降39元/吨，降幅为1.84%。

现货市场表现

• 沙河市场部分厂家价格小幅拉涨，走货有所好转。
• 东北地区因降雪天气影响，企业价格多有下调。
• 华东市场震荡运行，整体去库为主。

需求与库存

• 需求端：终端市场资金紧张，订单情况一般，需求仍偏弱。
• 库存端：全国样本企业总库存为4363万重箱，环比减少7.17%，同比上涨106%，库存天数为21.68天。

综合判断

• 玻璃现货市场涨跌互现，整体呈小幅下行趋势。
• 受地产持续走弱影响，玻璃消费低迷，短期供需博弈僵持。
• 投资策略为中性，建议关注下游补库及生产线变动情况。

纯碱市场分析

现货价格

• 上周纯碱主力合约持续震荡下行，收盘价为2551元/吨，较上周下跌148元/吨。
• 华东地区轻质纯碱价格为2950元/吨，跌幅达10.61%。

现货市场表现

• 重碱暂不报价，月底结算，市场出货不温不火，走势稳中偏淡。
• 部分区域价格松动，市场情绪偏弱。

供给与库存

• 供给端：纯碱开工率环比上升至80%，后续检修减少，整体开工率或继续上升。
• 产量：本周纯碱产量为53.44万吨，较上周减少0.18万吨，降幅为0.34%。
• 库存：厂家总库存为99.58万吨，环比增加24万吨，涨幅为31.84%。

需求与利润

• 需求端：需求表现疲软，高价纯碱抵触心态强，采购不积极。
• 利润端：纯碱利润水平较低，市场消化库存或保持观望。

综合判断

• 纯碱市场整体走势偏弱，库存仍保持增加趋势。
• 供需博弈延续，建议投资者观望为主。

风险提示

• 国内疫情恶化
• 下游深加工企业及终端地产改善不及预期

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号
• 黑色及建材板块

联系人信息

数据来源与图表

• 图1：玻璃期现货价格及价差
• 图2：沙河安全现货价格走势图
• 图3：武汉沙河地区厂库报价
• 图4：江门沙河地区厂库报价
• 图5：玻璃产线开工率
• 图6：纯碱产线开工率
• 图7：隆众玻璃库存
• 图8：隆众纯碱库存
• 图9：隆众玻璃利润
• 图10：隆众纯碱利润
• 图11：平板玻璃产量季节性
• 图12：纯碱产量季节性
• 图13：地产开工及竣工累计同比
• 图14：汽车产量累计同比
• 图15：房屋竣工面积季节性
• 图16：汽车产量季节性

数据来源：Wind、隆众资讯、华泰期货研究院

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