20210922-华泰期货-玻璃纯碱周报_玻璃产销未有改善_纯碱现货稳中偏强_5页_709kb

文档总结：玻璃与纯碱市场周报

核心内容

本报告分析了玻璃和纯碱市场的近期走势及未来趋势，重点围绕产销情况、价格变化、库存水平、政策影响以及下游需求等方面展开。整体来看，玻璃市场表现偏弱，纯碱市场则维持偏强态势。

玻璃市场分析

当前市场状况

• 产销未改善：玻璃企业产销偏弱，库存持续累积，企业降价出货。
• 成交均价：截至上周五，全国浮法玻璃成交均价为3060元/吨。
• 区域表现：
  • 沙河市场：部分厂家执行保价政策，小板市场价格重心下移，大板价格相对稳定。
  • 东北市场：出货较为正常，部分企业外发货源增加。
  • 华东市场：受外埠低价货源冲击，企业承压明显。
  • 华中市场：下游短期放假，终端资金紧张，观望情绪浓厚。
  • 华南市场：部分厂家价格上调1-2元/重箱，整体呈涨后趋稳。
  • 西北市场：受全运会影响，西安深加工企业全面停工，出货情况不乐观，库存略有增加。

需求端情况

• 下游接盘积极性不高，以选择性接单为主。
• 统计局公布的地产数据预示玻璃企业后续产销可能走弱。
• 产业链价格传导不畅，高利润难以支撑价格，短期震荡偏弱。

未来展望

• 9月份是玻璃消费的重要窗口期，但过去三周消费表现平平。
• 玻璃企业限产力度不大，后期产销压力将逐步加大。
• 在高利润背景下，玻璃现货价格面临下行压力，建议轻仓试空。

纯碱市场分析

当前市场状况

• 开工率：上周纯碱整体开工率环比上升2.94%，达到79.33%。
• 产量：产量增加2.1万吨，达56.46万吨。
• 库存：样本企业库存环比减少4.08万吨，至30.22万吨，库存持续去化。
• 现货价格：价格坚挺，部分区域上调50-150元/吨不等，沙河市场重碱主流送到价为2600元/吨。

政策与供给影响

• 受能耗双控政策影响，部分企业装置负荷可能调整。
• 江苏实联、徐州丰成盐化等企业于9月17日、18日停车，影响短期供给。

需求端情况

• 光伏及新增玻璃产线对纯碱消费拉动明显。
• 高价格、高利润背景下，供给端提升缓慢。

未来展望

• 预计纯碱中期偏多，建议逢低做多。
• 需关注未来庞大的隐形库存对市场价格的影响。

投资策略

风险提示

• 疫情恶化：可能影响下游企业复工及需求。
• 地产改善不及预期：导致玻璃需求疲软。
• 深加工企业表现不佳：影响整体市场情绪。

投资咨询业务资格

• 从业资格号：F3057899
• 投资咨询号：Z0016256
• 联系人：
  • 王英武：010-64405663 / wangyingwu@htfc.com（F3054463）
  • 申永刚：shenyonggang@htfc.com（F3063990）
  • 彭鑫：pengxin@htfc.com（F3066607）
  • 邝志鹏：kuangzhipeng@htfc.com（F3056360 / Z0016171）

数据来源与图表说明

• 图1：玻璃期现货价格及价差（单位：元/吨）
• 图2：沙河安全现货价格走势图（单位：元/吨）
• 图3：武汉沙河地区厂库报价（单位：元/吨）
• 图4：江门沙河地区厂库报价（单位：元/吨）
• 图5：玻璃产线开工率（单位：%）
• 图6：纯碱产线开工率（单位：%）
• 图7：隆众玻璃库存
• 图8：隆众纯碱库存（单位：万吨）
• 图9：隆众玻璃利润（单位：元/吨）
• 图10：隆众纯碱利润（单位：元/吨）
• 图11：平板玻璃产量季节性（单位：万重量箱）
• 图12：纯碱产量季节性（单位：万吨）
• 图13：地产开工及竣工累计同比（单位：%）
• 图14：汽车产量累计同比（单位：%）
• 图15：房屋竣工面积季节性（单位：万平方米）
• 图16：汽车产量季节性（单位：万辆）

免责声明

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