20250222-国联期货-玻璃纯碱周报_玻璃_现货延续弱势_纯碱_利多因素发酵_52页_22mb

玻璃纯碱周报总结

玻璃市场概况

本周玻璃现货价格弱势下行，沙河交割品均价降至12716元/吨，周环比降400元/吨。期货市场波动较大，主力合约如05合约涨6%（+48%），09合约涨10%（+76%），基差走弱。供应方面，产线变动频繁，有产线点火和冷修；需求小幅好转，但总体较弱，下游深加工订单天数降至41天，环比降180%。库存持续积压，折天数达304天，环比增12天。利润方面，天然气燃料玻璃亏损扩大，其他燃料类型利润较好。短期策略建议关注现货价格调降可能，逢低做多结构性机会。

纯碱市场概况

本周纯碱现货报价平稳，部分上调，沙河重碱低端报价周环比升62元/吨。期货市场强劲反弹，05合约涨57%（+391%），09合约涨52%（+338%），基差走弱。供应高位运行，检修预期发酵但实际产量周环比增0.64%；需求节后恢复，出货改善，但中游投机补库空间有限。库存小幅去化，重碱库存减56万吨，轻碱库存增39万吨。利润压力大，合成法制碱亏损延续，联碱法利润小幅改善。短期策略建议震荡操作，关注支撑位1450-1470元/吨，风险管理宏观和需求超预期因素。

总体风险：玻璃需防范冷修增加和需求疲软；纯碱需警惕检修兑现不足和利润挤压。建议投资者结合供需边际变化，灵活调整仓位。