20250315-国联期货-玻璃纯碱周报_玻璃_现货仍在探底阶段_纯碱_预期周中供应回升_52页_22mb

玻璃与纯碱周报总结

核心内容概览

玻璃市场分析

本周玻璃现货价格持续下跌，主产地区价格表现阴跌。截至3月14日，沙河交割品均价为1192.4元/吨，周环比下跌28.4元/吨，最低可交割品价格为1145元/吨，周环比下跌34元/吨。期货端，FG05合约收盘1163元/吨，周环比下跌19元/吨（-1.61%）；FG09合约收盘1258元/吨，周环比下跌14元/吨（-1.10%）。玻璃主力合约基差小幅走弱，整体表现震荡偏空。

本周玻璃供应环比上升，主要由于部分产线达产。浮法玻璃日产量增至15.92万吨，周环比+1.27%。但需求端仍显疲软，尤其在华中地区，库存压力较大。未来一周，供应压力预期环比增加，需求反馈仍缺乏信心，存在进一步降价风险。期价或仍有下行空间，但目前估值低位，需警惕反弹。

纯碱市场分析

本周纯碱现货成交价格弱稳，中游期现货源报价受盘面小幅松动影响。中游期现自提价格在1370-1400元/吨，上游主流地区终端送到价格在1450元/吨上下。期货端，SA05合约收盘价1447元/吨，环比+9元/吨（+0.63%）；SA09合约收盘价1512元/吨，周环比持平。纯碱基差小幅走弱。

短期来看，纯碱供应因检修预期落地而环比回落，需求端光伏玻璃提产带动刚需走强。下周，供应端将随金山检修完毕而有所松动，整体供需在周中边际走弱。中长期，纯碱产能扩张周期面临供应过剩问题，但短期检修与光伏玻璃复产对供需形成支撑。需关注上游出货压力下的主动让利风险。

主要观点

玻璃

• 价格走势：现货持续阴跌，期货合约价格下行后反弹，但整体仍偏弱。
• 供需变化：供应环比上升，需求回暖但信心不足，库存压力较大。
• 策略建议：短期若现价持续阴跌，可考虑反弹空配；需关注基差变化和库存去化信号。
• 风险点：产销持续好转、玻璃产线出清、中下游补库、宏观扰动。

纯碱

• 价格走势：现货价格弱稳，期货合约震荡，基差小幅走弱。
• 供需变化：供应环比下降，需求因光伏玻璃提产有所回升，但整体仍偏弱。
• 策略建议：短期供应端边际利多可能结束，延续震荡偏空；关注1420元/吨支撑。
• 风险点：碱厂检修计划增加、轻碱表需延续强势、宏观扰动。

关键信息

玻璃数据

• 现货价格：沙河交割品均价1192.4元/吨，周环比-28.4元/吨。
• 期货价格：FG05合约收盘1163元/吨，周环比-19元/吨；FG09合约收盘1258元/吨，周环比-14元/吨。
• 库存：全国浮法玻璃样本企业总库存7025.7万重箱，周环比+1.02%。
• 产能利用率：周平均78.88%，周环比+0.54%。
• 订单天数：截至2月底，样本玻璃深加工企业订单天数6.8天，环比65.9%，同比-39.3%。

纯碱数据

• 现货价格：重碱华东价格1550元/吨，周环比-3.13%；轻碱华东价格1500元/吨，周环比持平。
• 期货价格：SA05合约收盘1447元/吨，周环比+9元/吨；SA09合约收盘1512元/吨，周环比持平。
• 库存：碱厂总库存173.52万吨，周环比-2.47万吨（-1.40%）。
• 出货量：本周出货量72.26万吨，环比-8.57%；出货率103.54%，环比-4.03%。
• 产能利用率：氨碱法84.57%，周环比-2.00%；联碱法81.89%，周环比-4.63%。

总结

本周玻璃和纯碱市场均呈现震荡偏空态势。玻璃现货持续下跌，期货价格反弹但基差走弱，短期仍有下行风险，需关注需求信号和库存去化。纯碱供应因检修有所回落，但需求端光伏玻璃提产支撑，未来一周供需边际走弱，短期震荡偏空，建议关注1420元/吨支撑位。整体来看，两品种均面临结构性供需矛盾，需警惕宏观因素和市场情绪对价格的影响。