20231024-华创证券-华夏航空-002928.SZ-2023年三季报点评_Q3扭亏转盈0.55亿_预计公司长期业绩拐点已至_重回支线市场成长逻辑_7页_911kb

华夏航空2023年三季报数据显示，公司Q3盈利人民币0.55亿元，扭亏为盈，营收同比增长1109%。主要原因为人民币升值带来汇兑收益和客运需求强劲复苏，ASK（可用座位公里）和RPK（客公里收入）分别增长1039%和1370%，客座率达到801%。公司Q1-Q3累计亏损70亿元，但仍显示营收和利润逐季改善。成本方面，座公里成本同比下降，主要得益于运营优化。政策上，2024年支线航空补贴预算减少23.74%，公司预算下降17.1%，但仍好于行业平均水平。航班量数据显示，Q3日均航班量同比增102.9%，恢复态势支持业绩拐点预期。投资建议维持“强推”，调整盈利预测，目标价94元。风险包括经济下滑、汇率和油价波动。