20231023-浙商证券-华夏航空-002928.SZ-华夏航空2023三季报业绩点评报告_Q3盈利0.55亿元_扭亏为盈_3页_430kb

华夏航空2023三季报业绩点评报告总结：

• 报告日期：2023年10月23日，股票代码：002928。
• 关键财务数据：前三季度营业收入385亿元，同比增长90%，归母净利润亏损70亿元，较2022年同期收窄81亿元。单季度Q3扭亏为盈，实现归母净利润0.55亿元，营业收入164亿元，同比增长5%。
• 运营数据：Q3末机队规模68架，较Q2净增1架A320飞机，ASK增长92%，RPK增长6%；但客座率同比下降27个百分点至80.1%。
• 收益分析：Q3单位ASK收入同比下降4%，单位成本同比增加11% 主要由于油价上涨（Q3航空煤油进口到岸价平均6555元/吨，环比涨7%）；财务费用受汇率影响预期有汇兑收益0.2-0.3亿元。
• 盈利预测：预计2023-2025年归母净利润分别为-79亿元、48亿元、91亿元，维持“增持”评级。
• 风险提示：需求不及预期、油价和汇率大幅波动等风险。
• 投资建议：受益于航空业复苏，业绩拐点显现，建议增持。