电力设备行业：锂电材料验证板块高景气，新政落地风光起量在即-20210522-安信证券-31页_2mb

电力设备行业动态分析总结

核心内容概述

本报告分析了2021年5月电力设备行业动态，重点聚焦新能源车、新能源发电（风电、光伏）以及电力设备与工控领域。整体来看，新能源车和新能源发电板块均表现出高景气度，而电力设备与工控板块则受益于政策支持与技术进步，前景广阔。

主要观点

新能源车板块

• 市场需求旺盛：2021年1-4月，国内新能源汽车产销分别达到75万辆和73.2万辆，同比分别增长307.11%和257.07%。
• 锂电材料市场火热：电池正极、隔膜、负极和电解液等主材出货量在2021Q1同比分别增长182.19%、247.83%、180%和164.71%，显示出行业高景气。
• 原材料价格上行：六氟磷酸锂价格从年初11.5万元/吨上涨至5月21日26.5万元/吨，涨幅约130%；电解液价格由4.8万元/吨升至6.25万元/吨，涨幅约31.5%。
• 政策与产品双驱动：中国新能源车销量在政策和产品力的双重推动下持续增长，预计2021年国内电动车销量有望突破240万辆，同比增长80%。
• 行业趋势明确：电动化和智能化趋势明显，传统车企加速转型，科技巨头加入竞争，推动新能源车市场快速发展。

新能源发电板块

• 政策超预期：国家能源局发布《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》，明确保障性并网指标和户用光伏补贴额度，均高于市场预期。
• 光伏装机有望起量：2021年户用光伏装机规模预计超16GW，保障性并网指标为90GW，推动光伏行业进入拐点。
• 产业链价格波动：硅料价格维持高位，光伏玻璃价格回落至接近去年同期水平，组件价格有所上升，但海外需求乐观。
• 出口数据回暖：2021年1-3月光伏组件出口约19.11GW，同比增速回正，逆变器出口金额增长显著。

电力设备与工控板块

• 国网推动清洁能源：国网发布社会责任报告，明确推动能源互联网建设，支持分布式电源和微电网发展，为清洁能源消纳提供支持。
• 智能制造加速：工信部发布《“十四五”智能制造发展规划》，提出2025年规模以上制造业企业基本普及数字化，2035年全面普及。
• 工控行业景气度提升：制造业PMI指数持续上升，工业机器人产量增长显著，工控行业迎来发展机遇。

关键信息

重点推荐股票

• 新能源车板块：宁德时代、亿纬锂能、璞泰来、恩捷股份、科达利、容百科技、宏发股份、隆基股份、阳光电源、良信股份、国电南瑞、正泰电器、中信博。
• 新能源发电板块：中信博、阳光电源、锦浪科技、固德威、正泰电器、隆基股份、晶澳科技、通威股份、金博股份。
• 电力设备与工控板块：良信股份、正泰电器、国电南瑞、平高电气、许继电气、特变电工、汇川技术、麦格米特、信捷电气、雷赛智能、鸣志电器。

政策支持

• 新能源车：补贴退坡已确定，但商务部鼓励地方补贴促进消费。
• 光伏：国家能源局提出2021年风电、光伏发电量占全社会用电量比重达11%左右，为年内装机提供指引。
• 风电：风电年新增装机中枢有望上调至40-50GW，未来成长空间广阔。

行业数据

• 新能源车销量：预计2021年全年销量将超240万辆，同比增长80%。
• 光伏装机：预计2021年国内光伏新增装机量在85-113GW之间。
• 风电装机：预计2021年新增装机量维持在30GW以上。

风险提示

• 新能源车下游需求不及预期
• 动力电池技术发展不及预期
• 光伏装机低于预期
• 新能源发电政策不及预期

行业趋势与展望

• 新能源车：电动化和智能化趋势明显，传统车企加速转型，新势力持续扩张，市场进入快速发展阶段。
• 光伏：政策支持和价格回调推动行业拐点初现，装机需求有望持续增长。
• 风电：受益于清洁能源政策，行业高景气度延续，未来成长空间广阔。
• 电力设备与工控：国网推动清洁能源消纳，智能制造政策加速行业发展，行业前景乐观。

图表与数据来源

• 图1：2020-2021新能源汽车累计月销量
• 图2：中国主材市场出货量
• 图3：电解液/锂盐价格走势
• 图4：碳酸锂与正极磷酸铁锂价格走势
• 图5：全球主要地区新能源车销量情况
• 图6：中国新能源车ToC端销量占比提升
• 图9：3.2mm光伏玻璃价格走势
• 图10：中国组件出口情况
• 图11：光伏逆变器出口金额
• 表1：2021年国内新能源车销量预测
• 表2：车企电动化进程
• 表5：国家地方双补贴刺激户用需求
• 表6：2021年部分组件招标价格情况
• 表7：下游招标对组件价格的容忍度提升
• 表8：中国光伏和风电未来十年发电量增量测算
• 表9：中国光伏和风电年均新增装机测算

资料来源：Wind资讯、中汽协、GGII、国家能源局、安信证券研究中心等。