20210522-安信证券-电力设备_锂电材料验证板块高景气_新政落地风光起量在即

文档内容总结

核心内容

2021年5月22日发布的报告主要分析了新能源汽车、新能源发电（风电、光伏）以及电力设备与工控行业的市场表现、政策动向及投资建议。整体来看，新能源汽车和光伏行业呈现出高景气态势，而风电行业也因政策利好和市场需求而迎来增长机遇。

主要观点

新能源汽车板块

• 市场高景气：2021年1-4月，国内新能源汽车产销分别增长307.11%和257.07%，市场需求旺盛。
• 锂电材料需求激增：正极、隔膜、负极、电解液等主材出货量分别同比增长182.19%、247.83%、180%、164.71%。
• 价格持续上涨：原材料如六氟磷酸锂、电解液价格大幅上涨，部分材料价格涨幅超100%，价格上涨趋势验证行业高景气。
• 行业趋势：电动化和智能化趋势明确，传统车企与新势力加速布局，海外对新能源车的接受度提升，全球新能源车销量有望持续增长。
• 投资建议：重点推荐宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、璞泰来、科达利、容百科技、德方纳米等电池与材料企业；同时关注充电桩产业链如许继电气、国电南瑞、特锐德等；建议关注比亚迪、蔚来、理想、小鹏等车企。

新能源发电板块

• 政策超预期：国家能源局发布政策，明确2021年风电和光伏发电的保障性并网指标为90GW，户用光伏补贴达5亿元，远超市场预期。
• 光伏拐点初现：组件价格上升，下游接受度提高，叠加玻璃价格回落，行业有望迎来拐点。
• 风电高景气：风电行业预计在2021年新增装机维持在30GW以上，且未来成长空间广阔，受“双碳”目标推动。
• 投资建议：重点推荐中信博、阳光电源、锦浪科技、固德威等光伏设备企业；关注隆基股份、晶澳科技等垂直一体化企业；推荐通威股份、金博股份等硅料和热场环节企业。

关键信息

新能源汽车

• 2021年1-4月：新能源汽车产销分别为75万辆和73.2万辆，同比分别上升307.11%和257.07%。
• 主材出货量：2021Q1正极、隔膜、负极、电解液出货量分别增长182.19%、247.83%、180%、164.71%。
• 价格走势：六氟磷酸锂从11.5万元/吨上涨至26.5万元/吨，电解液从4.8万元/吨上涨至6.25万元/吨。
• 海外需求：组件出口量同比增长18.8%，逆变器出口金额增长显著，海外需求乐观。
• 预测销量：预计2021年国内电动车销量将超240万辆，同比增长80%。

新能源发电

• 光伏政策：户用光伏补贴达5亿元，保障性并网指标为90GW，光伏装机规模预计超16GW。
• 产业链价格：硅料、硅片、电池价格持续上涨，但光伏玻璃价格回落，对组件盈利有积极影响。
• 未来装机预测：预计2025年和2030年，光伏+风电发电量增量分别达1.06万亿KWh和1.62万亿KWh。
• 风电预测：预计2021年新增装机量维持在30GW以上，海上风电及分布式项目推动行业增长。

行业表现与投资建议

电力设备与工控

• 国网政策：2021年计划电网投资4730亿元，推动清洁能源消纳，支持分布式电源和微电网发展。
• 智能制造：工信部发布“十四五”智能制造发展规划，强调数字化与智能化转型。
• 投资建议：推荐低压电器国产化替代企业如良信股份、正泰电器；推荐清洁能源相关企业如国电南瑞、许继电气、特变电工；推荐工控领域龙头如汇川技术、麦格米特、信捷电气等。

重点推荐股票

风险提示

• 新能源车下游需求不及预期
• 动力电池技术发展不及预期
• 光伏装机量低于预期
• 新能源发电政策不及预期

本周组合

宁德时代、恩捷股份、璞泰来、科达利、亿纬锂能、容百科技、宏发股份、隆基股份、阳光电源、良信股份、国电南瑞、正泰电器、中信博。