20170101-光大证券-钢铁行业周报_钢价继续下跌2.7_焦炭价格半年来首次回落_15页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容概述

本周国内钢价继续下跌，跌幅达 2.71%，其中长材跌幅为 3.56%，扁平材跌幅为 1.79%。这是焦炭价格半年来首次回落，跌幅为 2.08%。同时，国内矿价下跌 0.37%，铁矿石综合指数下跌 0.37%，其中冶金焦下跌 2.08%。高炉开工率回升 2.07个百分点，达到 74.31%，社会库存（尤其是长材）连续第7周环比上升。

主要观点

1. 市场趋势

• 钢价持续下跌，市场情绪偏弱。
• 焦炭价格半年来首次回落，表明行业面临压力。
• 钢铁板块整体走势平稳，申万钢铁指数上涨 0.18%，跑赢沪深300指数 0.1个百分点。

2. 供给与需求

• 未来3个月，钢铁行业可能面临供给管制放松与需求季节性走弱的双重压力。
• 未来6-12个月，供给可能再次收紧，因此不建议追高钢铁股。
• 重点关注资产重组预期及受益于政策的股票。

3. 股票推荐

• 推荐股票包括：鲁银投资、大冶特钢、物产中拓、常宝股份、方大特钢。
• 光大钢铁投资组合本周涨幅 0.13%，本月涨幅 -2.47%，跑输钢铁板块 0.05个百分点。

关键信息

1. 价格与成本

• Myspic综合指数：本周下跌 2.71%，其中长材下跌 3.56%，扁平材下跌 1.79%。
• 铁矿石综合指数：本周下跌 0.37%，冶金焦下跌 2.08%。
• 国内/国际钢价比值：本周为 0.72，环比下降。
• 价格差：
  • 新疆三级螺纹钢比上海溢价 200元/吨，环比上涨 190元/吨。
  • 上海热轧比三级螺纹钢溢价 830元/吨，环比上涨 200元/吨。
  • 上海冷轧比热轧溢价 790元/吨，环比下降 130元/吨。

2. 库存与开工率

• 全国重点城市经销商库存环比上涨 2.88%，其中长材库存上涨 3.98%，板材库存上涨 1.25%。
• 港口铁矿石库存环比上涨 2.5%。
• 12月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量为 1281.81万吨，旬环比上涨 3.4%。
• 高炉开工率回升，全国163家钢厂开工率 74.31%，唐山钢厂开工率 72.56%。

3. 11月数据

• 11月粗钢日均表观消费量环比下降 3万吨，同比上涨 8.94%。
• 11月国内钢铁行业 PMI指数 为 51.7%，创近7个月新高。
• 11月粗钢产量 6629万吨，同比增长 5.0%；生铁产量 5723万吨，同比增长 5.3%。
• 11月出口钢材 812万吨，较上月上涨 42万吨，同比下降 15.49%。
• 11月进口铁矿砂及其精矿 9198万吨，环比上涨 1118万吨，同比增长 12%。

4. 融资与投资

• 2016年12月，欧冶电商平台交易量超过 4000万吨，全国仓储布点达到 1200个。
• 上海华能电商获得亿元战略投资，与普洛斯合作打造现代物流体系。
• 运满满与阿里云合作，推动物流信息标准化。

5. 股票与估值

• 钢铁板块随大盘走势平稳，申万钢铁指数本周上涨 0.18%。
• 本周涨幅居前的个股包括：华菱钢铁（9.19%）、欧浦智网（8.70%）、禾嘉股份（5.99%）。
• 本周跌幅居前的个股包括：天泽信息（-9.99%）、杭钢股份（-6.46%）、金正大（-4.47%）。

未来展望

• 未来3-6个月，钢铁行业可能面临供给放松和需求走弱，建议谨慎操作。
• 未来6-12个月，供给可能再次收紧，需关注政策变化和市场动态。
• 资产重组和国企改革仍是重点投资方向。

联系信息

• 分析师：王招华（执业证书编号：S0930515050001）
• 联系方式：
  • 王招华：021-22167202 / wangzhh@ebscn.com
  • 王凯：021-22169126 / wangk@ebscn.com
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