20231014-东吴证券-钢铁行业跟踪周报_钢材价格弱势下跌_预计短期维持震荡态势_15页_1mb

钢铁行业跟踪周报摘要

价格走势

• 本周钢材价格普遍下跌，螺纹钢HRB400上海报价3720元/吨，周降70元/吨；热轧板卷Q235B 3800元/吨，周降60元/吨。
• 区域差异明显，华北、华东跌幅较大，华中、西北相对较小。

供需状况

• 供给端：主要钢厂产量小幅波动，铁水仍维持高位，减产效果不显著。
• 需求端：五大品种表观消费量本周有所回升，但同比仍低于去年同期，终端采购因降价有所增加。
• 库存：社会库存周降13万吨，钢厂库存略有累库，五大钢材总库存环比下降1%。

成本与利润

• 上游利润承压：钢材期现差扩大，原材料价格多下跌，但国产矿、进口矿库存下降。
• 成本端：焦煤、焦炭价格保持高位，钢企盈利率下降，成本支撑价格短期震荡可能。

投资建议

• 关注华菱钢铁（特钢估值提升）、宝钢股份（钢铁龙头、低估值）。
• 短期需求疲软、供给压力大，预计钢价震荡运行，高成本支撑价格。

风险提示

• 下游需求不及预期（地产、基建）、供给持续扩张导致供需失衡。