20201213-中泰证券-非金属新材料行业周报_顺周期择优_推荐基本面向上_业绩确定性高的板块_24页_2mb

报告摘要

建筑材料行业非金属新材料分析报告总结

核心内容

本报告主要分析建筑材料行业中非金属新材料板块的投资机会，重点推荐基本面向上、业绩确定性高的公司。分析师孙颖认为当前应选择顺周期、价格和利润弹性大的行业及公司，同时关注行业整合带来的龙头优势提升。

主要观点

投资策略
- 优先选择基本面向上、业绩确定性高的板块。
- 玻纤行业为首选，尤其是中国巨石，预计受益于海外需求复苏和国内产能扩张，未来有望实现戴维斯双击。
- 石膏板和玻璃行业受益于地产竣工需求恢复，预计明年仍是竣工大年，价格仍有上涨空间。
- 水泥行业推荐海螺水泥、天山股份、华新水泥等龙头企业，当前估值较低，盈利稳定。
- 品牌建材板块推荐北新建材、东方雨虹、三棵树等，关注其市占率提升和新品类扩张。
- 新材料板块推荐菲利华和光威复材，短期关注石英股份和海象新材。
重点公司分析
- 中国巨石：受益于海外需求复苏，价格维持高位，成本下降，有望实现量价双升。
- 中材科技：受益于风电叶片高增和玻纤供需向上，具备内生成长性。
- 长海股份：原纱和湿法薄毡扩产带来高成长性，全产业链布局。
- 海螺水泥：价格和出货率上涨，具备较高的潜在回报率和股息收益。
- 天山股份：拟收购标的盈利改善，南方水泥和西南水泥表现突出。
- 东方雨虹：防水业务市占率提升，加速涂料、特种砂浆、保温等新品类扩张。
- 科顺股份：市占率提升，收入体量拉开差距，预计全年净利润增长100%-150%。
- 蒙娜丽莎：地产战略与经销渠道双轮驱动，高端产能有望翻倍，毛利率和净利率提升。
- 旗滨集团：平板玻璃价格维持高位，光伏和电子玻璃打开成长空间。
- 海象新材：PVC地板龙头，外销占比高，越南基地成本优势明显，产能扩张路径清晰。
行业动态
- 玻纤行业：无碱粗纱价格维持高位，电子纱价格上调明显，主要受下游需求拉动。
- 水泥行业：本周全国水泥均价环比上涨0.3%，华东地区价格涨跌互现，库存下降，出货率提升。
- 玻璃行业：市场总体走势尚可，北方受气温影响需求减缓，南方需求稳定，库存减少支撑价格。
- 品牌建材与新材料：建材板块整体表现较好，新材料板块如石英股份、菲利华等具有增长潜力。