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新大陆（000997）2018年中报总结

核心内容

新大陆于2018年8月29日发布2018年中报，报告显示公司上半年实现营业总收入26.04亿元，同比增长3.36%（剔除地产后增长39.00%），归母净利润3.37亿元，同比减少21.19%（剔除地产后增长39.75%）。整体来看，公司业务结构持续优化，商户运营服务成为主要增长点。

主要观点

商户运营服务持续高增长

商户运营服务集群是公司利润占比最大的业务板块，主要包括商户服务平台业务、支付服务和金融服务三项通用类SaaS业务。该集群上半年营业收入达到11.23亿元，同比增长67.47%。公司持续推进“星POS”平台的建设与推广，已与超过150家SaaS合作伙伴、210家ISV合作伙伴及410家渠道合作伙伴建立深度合作，平台服务商户数量超过25万。

• 支付服务：上半年交易量突破6,300亿元，同比增长超过70%。
• 金融服务：采取稳健策略，期末总贷款余额达10.26亿元。

物联网设备集群稳健增长

物联网设备集群主要包括电子支付设备和信息识别设备业务，上半年实现营业收入10.69亿元，同比增长29.08%。智能POS、标准POS和新型扫码POS等产品合计销量超过800万台，继续保持国内市场出货量和占有率第一。其中，智能POS出货量超过40万台。

• 银行合作：入围招商银行、兴业银行、平安银行等多家银行的设备供应商名单。
• 信息识别设备：保持国内第一品牌地位，海外业务增长显著，同比增长65%以上。

行业信息化业务集群收入微增

行业信息化业务包括综合信息技术服务和高速公路信息化服务，上半年营业收入2.87亿元，同比增长6.71%。公司在非运营商市场拓展良好，中标海南移动“琼数印象”大数据应用项目，同时在智慧农业、数字中国等新兴领域取得进展。高速公路信息化方面，中标多个项目，合计金额达1.26亿元，并积极布局智慧城市、公安信息化等方向。

关键信息

盈利预测

公司预计2018-2020年每股收益（EPS）分别为0.73、0.86、1.05元/股，同比增长分别为12.28%、17.86%、22.39%。公司维持“买入”投资评级。

财务摘要

主要财务比率

现金流量情况

风险提示

• 收单业务竞争加剧：可能导致费率下降。
• 线下商户服务平台拓展低于预期：可能影响增长速度。

投资建议

公司持续推动商户运营服务，该业务是未来增长的核心驱动力。物联网设备业务稳健增长，为其他服务类业务提供支撑。行业信息化业务虽增长缓慢，但积极布局新兴领域。整体来看，公司具备较强的成长潜力，维持“买入”评级。

公司简介

福建新大陆电脑股份有限公司成立于1994年，2000年在深交所上市。公司专注于物联网领域，重点发展条码识别和电子支付业务，近年来着力构建线下商户一站式服务生态体系。

附注

本报告由浙商证券研究所发布，投资评级基于相对评级体系，不代表绝对投资建议。投资者应结合自身情况独立评估。