20160320-招商证券-通信行业信息周报：干货满满！！“十三五”规划创新驱动前景，关注军民融合、营改增、移动支付、高送转等_1mb

通信行业市场快评总结

核心内容

本报告为2016年3月20日发布的通信行业市场快评，主要围绕行业走势、政策利好、重点推荐公司及市场机会展开。报告指出，通信行业在上周表现出色，申万通信行业指数上涨7.72%，在28个子行业中排名第14位。同时，结合“十三五”规划、营改增政策、中兴事件影响以及高送转等市场热点，对行业前景和投资机会进行了深入分析。

主要观点

1. 行业表现

• 沪深300指数上涨5.09%，通信行业（申万）上涨7.72%，在申万一级子行业中涨幅排名第14。
• 个股表现分化，金信诺、菲利华、海立美达涨幅领先，旋极信息、奥维通信、中国联通跌幅较大。
• 通信行业动态PE为47.30倍，接近3年底部区间。

2. 政策利好

• “十三五”规划：强调核心技术竞争力和创新，推动国家转型升级，建议继续布局具备核心技术竞争力和真成长的标的。
• 军民融合：国防科工局印发专项行动计划和改制审查办法，标志着军民融合进入实质性发展期。重点推荐金信诺、旋极信息、振芯科技、华讯方舟、烽火通信等。
• 营改增：全面实施营改增，预计未来两年税控市场将新增近1000万用户，重点推荐旋极信息作为税控新龙头。
• 刷卡手续费降低：国家发改委和人民银行联合发布政策，商户线下交易成本显著下降，增值服务商迎来发展机遇，重点推荐梅泰诺、海立美达、西藏旅游。

3. 中兴事件影响

• 中兴被限制进口事件提升了我国上游芯片和核心器件的战略地位，加速进口替代进程。
• 重点推荐烽火通信，关注光迅科技、天孚通信等。

4. 高送转与业绩

• 通信行业高送转情况：拓维信息、雷科防务、华星创业、欧比特、旋极信息、菲利华、国睿科技、佳都科技等公司已披露高送转预案。
• 2015年年报显示，47家公司实现净利润增长，16家公司增长超过100%。
• 2016年一季报预告显示，仅两家公司（旋极信息、华力创通）预增，其中旋极信息净利润增长超过2100%。

5. 行业新闻与重点公告

• 国内重点新闻：中国移动发布2015年业绩，实现收入6683亿元，净利润增长；华为推出SDN和照明物联网解决方案；中兴发布混合云方案。
• 国际重点新闻：英特尔将语音识别技术集成到芯片中；诺基亚发布超高速传输系统；微软推出Win10升级版。
• 重点公告：国睿科技调整非公开发行价格；亨通光电归还募集资金；杰赛科技筹划重组；华力创通发布年报及一季报预告；四创电子发布年报并进行融资；佳都科技和吴通控股继续停牌。

关键信息

重点推荐公司

• 金信诺：布局军用射频器件、水下防务系统、混改军工，EPS分别为0.73元、0.98元，目标价58.8-68.6元。
• 烽火通信：布局芯片，成为“楚天云”实施主体，EPS分别为0.95元、1.24元，目标价35.8-40.6元。
• 东土科技：工业互联网解决方案提供商，预计EPS分别为0.35元、0.51元，目标价21.9-25.5元。
• 海能达：2015年业绩有望达2.4亿-2.6亿，2016年净利润预计达4.5亿，目标价15元。
• 航天发展：电子蓝军和防护业务处于渗透初期，预计EPS分别为0.35元、0.45元。

行业数据

• 行业股票家数：81只，占比2.9%。
• 总市值：9954亿元，占比2.2%。
• 流通市值：7332亿元，占比2.1%。

投资评级

• 行业投资评级：推荐，行业基本面向好，指数将跑赢沪深300。
• 公司投资评级：强烈推荐-A，公司股价涨幅超基准指数20%以上。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 政策推进低预期
• 院所改制不可预期
• 市场需求放缓

参考报告

• 《通信行业信息周报—TMT龙头估值已达3年低位，美对中兴禁令利好核心器件和一体化企业，专网企业从幕后走向前台》2016-03-15
• 《通信行业信息周报—真成长小市值跌至合理估值和布局区间，光通信迎来短期机会，政府工作报告看通信行业》2016-03-08
• 《通信行业信息周报—估值中枢下移；关注5G、VR、物联网、SDN/NFV、云计算、量子通信等》2016-03-01
• 《通信行业信息周报—聚焦转型创新能力提升，关注5G，工业互联网，国防支出和院所改革等》2016-02-23
• 《通信行业信息周报—回归技术核心竞争力》2016-02-14
• 《通信行业信息周报—继续布局低估值价值、真成长、小公司大平台》2016-01-31
• 《通信行业信息周报—主设备商业绩交出满意答卷，情绪低迷中布局价值和真成长》2016-01-24
• 《通信行业信息周报—指数受挫市场低迷，重点布局价值品种及超跌核心标的》2016-01-17

附录

• 分析师承诺：分析师承诺本报告反映了其研究观点，与薪酬无直接或间接关系。
• 投资评级定义：详细说明了短期和长期投资评级标准。
• 重要声明：声明报告由招商证券编制，仅供参考，不构成投资建议，公司保留所有权利，未经许可不得使用。