20160222-东吴证券-计算机行业周报_Apple_Pay点燃移动支付_军民融合大潮正起_22页_946kb

Apple Pay点燃移动支付，军民融合大潮正起

核心内容

本报告分析了2016年2月计算机行业及部分重点公司的市场表现、投资策略和行业动态。重点强调了云计算、大数据、网络安全三大方向的长期投资价值，并推荐了多个具备高成长潜力的个股。同时，报告指出行业整体处于结构化行情阶段，需关注业绩兑现能力强的公司。

主要观点

• 行业走势：计算机行业指数在2016年初大幅跑赢大盘，其中移动支付和网络安全板块表现突出。市场对科技股的担忧主要源于流动性泡沫的释放，而非科技泡沫破裂。
• Apple Pay入华：Apple Pay于2016年2月18日正式上线，将推动移动支付进入爆发期，带动NFC、指纹支付、POS机产业链发展。
• 军民融合趋势：军民融合已成为全球主要国家的国家战略，中国亦有望将其提升为国家战略。重点推荐具备军民融合业务的公司，如飞利信、卫士通、启明星辰等。
• 业绩与估值：2015年计算机行业年报预告增速平均为20.02%，行业估值在2015年达到79倍，2016年预计为66倍。但转型期的PE难以反映真实估值，需关注转型兑现的公司。
• 结构化行情：2016年计算机行业预计为震荡分化行情，部分公司如启明星辰、绿盟科技、飞利信等具备较高增长弹性。

关键信息

投资要点

• 重点推荐个股：飞利信（消防云）、绿盟科技（云安全）、卫宁健康（互联网医疗）、思创医惠（智慧医疗）、华宇软件（电子政务）、华胜天成（云计算）、启明星辰（网络安全）等。
• 业绩表现：部分公司如绿盟科技、卫宁健康、银信科技等2015年业绩略超预期，且具备高增长潜力。
• 行业增长驱动：云计算、大数据、人工智能等技术红利持续，而流动性宽松边际递减，IPO重启对高估值构成压力。

行业动态

• Apple Pay入华：推动移动支付行业发展，带动NFC、指纹支付、POS机等产业链。
• Uber暂停巴黎业务：抗议法国新政策，或冲击欧洲市场。
• IBM收购健康大数据公司：增强在医疗保健领域的布局。
• 国务院推动科技成果转化：支持科技成果向现实生产力转化，促进创新发展。
• “互联网+”政策落地：如海南构建大卫生信息系统、上海发布“互联网+”行动实施意见等。

上市公司动态

• 绿盟科技：非公开发行股票申请获证监会受理。
• 飞利信：京津冀消防云项目树立行业标杆，有望打开数百亿市场。
• 卫宁健康：互联网医疗与医保控费业务有望爆发，公司背靠3000家医疗机构。
• 思创医惠：成为公司全资子公司，业务涵盖智慧医疗服务体系。
• 华胜天成：中标中央政府集采，服务器和存储业务有望放量。
• 中科创达：与高通合作设立合资公司，推动万物互联业务发展。

投资建议

• 投资评级：公司层面，推荐“买入”；行业层面，维持“增持”。
• 关注重点：云计算、大数据、网络安全三大方向的龙头企业，特别是具备军民融合背景的公司。
• 市场风险提示：流动性变化、政策不确定性、业绩兑现周期等。

总结

计算机行业在2016年初表现强劲，移动支付和网络安全板块领涨。Apple Pay入华推动移动支付发展，军民融合成为行业新趋势。行业整体估值偏高，但结构化行情持续，需关注业绩兑现能力强的公司。重点推荐飞利信、绿盟科技、卫宁健康、思创医惠、华宇软件等公司，同时关注政策导向下的“互联网+”及科技成果转化带来的投资机会。