20160320-招商证券-通信行业信息周报_干货满满_十三五_规划创新驱动前景_关注军民融合_营改增_移动支付_高送转等_15页_1mb

通信行业周报总结（2016年第11周）

核心内容

本周通信行业整体表现良好，申万通信行业指数上涨7.72%，在申万一级28个子行业中涨幅排名第14。TMT板块全面领涨市场，其中通信板块涨幅居中。个股方面，金信诺、菲利华、海立美达涨幅居前，而旋极信息、奥维通信、中国联通跌幅较深。

主要观点

1. “十三五”规划创新驱动前景

   • 通信行业作为TMT板块的一部分，受益于“十三五”规划的实施，尤其是具备核心技术竞争力的企业。
   • 建议继续布局具有核心技术竞争力和真成长性的企业，重点推荐金信诺、烽火通信、东土科技、海能达、航天发展。

2. 军民融合政策利好

   • 国防科工局印发《2016年军民融合专项行动计划》和《军企改制审查办法》，标志着军民融合进入实质性发展期。
   • 建议关注军民融合和军工信息化相关标的，包括金信诺、旋极信息、振芯科技、华讯方舟、烽火通信。

3. 营改增政策推动税控市场爆发

   • 营改增全面实施在即，预计未来两年税控市场新增用户将达1000万。
   • 重点推荐旋极信息，作为税控市场的新龙头。

4. 刷卡手续费降低，关注增值服务商

   • 国家发改委和人民银行联合发布刷卡手续费调整政策，预计行业集中度提升，增值业务迎来发展机遇。
   • 重点推荐梅泰诺、海立美达、西藏旅游。

5. 中兴事件提升上游核心器件战略地位

   • 中兴事件推动了我国上游芯片和核心器件的战略地位提升，加速进口替代进程。
   • 重点推荐烽火通信，关注光迅科技、天孚通信。

关键信息

• 行业规模

  • 股票家数：81只，占比2.9%
  • 总市值：9954亿元，占比2.2%
  • 流通市值：7332亿元，占比2.1%

• 行业表现

  • 绝对表现：1个月2.5%，6个月13.3%，12个月-0.7%
  • 相对表现：1个月-4.0%，6个月15.1%，12个月15.9%

• 重点推荐公司

  • 金信诺、烽火通信、东土科技、海能达、航天发展
  • 建议关注：国睿科技、梅泰诺、中兴通讯、亨通光电、键桥通讯、华讯方舟、菲利华
  • 新增关注：海立美达

• 重点推荐逻辑

  • 金信诺：布局军用射频器件、水下防御系统、混改军工，EPS预计为0.73元、0.98元，目标价58.8-68.6元
  • 航天发展：电子蓝军及电子防护业务处于渗透初期，EPS预计为0.35元、0.45元
  • 东土科技：工业互联网领域领先，EPS预计为0.35元、0.51元，目标价21.9-25.5元
  • 烽火通信：布局芯片，成为“楚天云”实施主体，EPS预计为0.95元、1.24元，目标价35.8元-40.6元
  • 海能达：2016年净利润有望达到4.5亿元，EPS预计为0.30元、0.46元，目标价15元

• 风险提示

  • 行业竞争加剧
  • 政策推进低预期
  • 院所改制不可预期
  • 市场需求放缓

行业新闻与重点公告

• 行业重点新闻

  • 工信部整治增值业务不明扣费
  • 中国移动公布2015年业绩，净利润增长
  • 中国电信山西实现ICT政企协同新突破
  • 华为推出SDN应用、照明物联网解决方案
  • 中兴发布混合云解决方案
  • 诺基亚推出可编程硅芯片组，提升超高速传输能力
  • 微软发布Win10升级版Redstone

• 行业重点公告

  • 国睿科技调整非公开发行股票价格和数量
  • 亨通光电归还募集资金
  • 杰赛科技筹划重大资产重组，继续停牌
  • 华力创通发布2015年度报告，预计2016年第一季度净利润增长
  • 四创电子发布2015年度报告，使用部分募集资金补充流动资金
  • 佳都科技筹划发行股份购买资产，继续停牌
  • 通鼎互联控股股东股权质押与解除质押
  • 信威集团发行短期融资券

重点公司财务指标

高送转、年报和一季报情况

• 高送转个股

  • 涉及公司包括拓维信息、雷科防务、华星创业、欧比特、旋极信息、菲利华、国睿科技、佳都科技
  • 重点推荐高送转公司，如旋极信息（每10股转增10股派0.42元）

• 2015年年报情况

  • 60家公司公布年报，47家净利润同比增长，16家增长超100%
  • 7家公司公布业绩预报，4家预增

• 2016年一季报预告

  • 9家公司发布一季报预告，其中旋极信息净利润增长2100%，为预增最大

投资评级定义

• 公司短期评级

  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：公司股价涨幅超基准指数5%-20%之间
  • 中性：公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间
  • 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级

  • 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数

重要声明

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