20251107-佛山金控期货-电解铜产业周报_铜精矿紧缺格局持续_需求再度走弱_铜价等待宏观指引_19页_2mb

电解铜产业周报总结

市场概况

铜价因美元走强和市场情绪回落而回调，一度触及85000支撑位，目前呈震荡态势。短期内沪铜预计以震荡为主，易涨难跌。

供应分析

铜精矿供应持续紧缺，TC指数维持在-42元/吨，处近五年同期最低位，矿端局面未改。国产粗铜加工费上涨但精铜产能利用率下降，精废价差高位打压需求。

需求分析

下游各板块需求走弱，铜杆产能利用率降至56.2%，铜管、铜棒等开工率下滑；高企的铜价抑制下游接货意愿，部分企业减产或停产。

库存分析

电解铜社会库存累计至20.26万吨，环比上升，处于近六年同期最高位，库存支撑减弱。国内外交易所库存差异显现，LME小幅去库，SHFE库存累库。

后市展望

综合因素，包括美国经济数据不确定性和铜精矿TC走势，预计铜价短期震荡。技术面上行空间有限，需等待宏观指引。

风险与关注点

关注美国经济及劳动力数据、铜精矿TC变化、社会库存表现等风险因素。