2022-05-19-招商银行-2022年4月财政数据点评_收入收缩_支出放缓_5页_923kb

报告摘要

行内偕作·快评号外（第435期）
研究院·资产负债管理部
2022年5月18日

本次报告显示，4月份财政数据显示收入收缩，支出放缓。重点分析如下：

一、财政收入分析

4月全国增值税留抵退税约8,000亿元，完成全年目标的53.3%，约占去年同期财政收入的37.5%。留抵退税作为财政收入的冲减项，对税收收入和公共财政收入增速产生了巨大扰动。剔除留抵退税影响后，1-4月一般公共预算收入累计同比增长5.0%，税收收入累计同比增长3.7%。

疫情对经济的冲击导致企业和居民活动受限，税基收缩。剔除留抵退税后，4月税收收入同比增速-6.6%，连续5个月负增长，拖累公共财政收入增速。消费低迷、失业率上升及降薪等因素导致个人所得税同比增速-9.5%，消费税增速虽回升但与低基数有关。增值税同比增速-3.5%也受到影响。

二、财政支出分析

4月一般公共预算支出同比增速为-2.0%，较3月大幅下降12.4pct。支出结构上，民生等重点领域支出保持较快增长，如社保就业、卫生健康、教育支出同比增速分别达4.4%、7.5%和4.1%。政府性基金支出同比增速虽高，但主要依靠提前下达的专项债支撑，而土地出让收入大幅下降（-29.8%），对政府性基金收入造成严重影响。