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姚记科技公司分析总结

投资提示

市场有风险，投资需谨慎，请务必阅读正文后的免责条款部分。该证券研究报告对相关股票维持“买入”评级。

公司基本情况

• 最新收盘价： 22.29元
• 总股本/流通股： 41.2亿股 / 33.1亿股
• 总市值/流通市值： 92亿元 / 74.5亿元
• 2023年业绩：
  • 营收同比增长100.1%
  • 归母净利润同比增长6137%
  • 扣非后净利润同比增长5172%
• 2024Q1业绩：
  • 营收同比下降17.38%
  • 归母净利润同比下降23.94%
• 资产负债率： 31.1%

业务亮点

1. 游戏业务稳健增长： 2023全年营收同比增长194%，毛利率约9.6%。核心产品如捕鱼类游戏表现良好。
2. 扑克牌业务稳中有升： 收入虽同比下降1.77%，但毛利率大幅增加74.04个百分点达26.56%。公司正积极推进产能扩张（年产6亿副扑克牌项目）。
3. 数字营销效率提升： 实现了显著的降本增效，毛利率达54.6%。
4. 涉足休闲游戏新业态： 通过参股南京呆萌猫（持股近10%），布局线上掼蛋游戏。

投资建议与预测

中邮证券预计2024-2026年，公司营收可达476亿元、523亿元、570亿元；归母净利润可达66.1亿元、76.5亿元、88.4亿元。2024年对应PE约为13.33倍，与其他年份合计市值相当，维持“买入”评级。

风险提示

包括流水不及预期、市场竞争加剧、政策监管、项目进度延迟等风险。

免责声明：本分析仅为摘要，完整内容请参阅原文。投资决策需基于更多信息和个人判断。