20161222-大同证券-煤炭行业策略周报_煤炭库存持续上升_煤价下行压力加大_14页_747kb
报告摘要
煤炭行业周报总结（2016.12.22）
核心内容概述
本报告分析了2016年12月22日煤炭行业的市场表现及政策动态，指出当前煤炭价格持续下行，库存压力增大，但长期来看，行业仍有整合与复苏的潜力。报告结合了煤炭价格、库存数据、行业政策及企业动态，为投资者提供了短期观望与长期布局的建议。
市场数据与价格趋势
煤炭价格综合指数
- 煤炭价格综合指数为160.90，环比下降0.01%。
- 环渤海动力煤综合平均价格报收594元/吨，环比下降1元/吨。
主要地区价格
- 山西产地：
- 朔州地区：4800大卡动力煤车板价430元/吨，5200大卡动力煤车板价495元/吨。
- 大同地区：5500大卡动力煤485元/吨，5800大卡动力煤505元/吨，6000大卡动力煤505元/吨。
- 忻州地区：5000大卡动力煤车板价380元/吨。
- 喷吹煤价格：
- 河北邯郸喷吹煤市场价为900元/吨，环比下降60元/吨。
- 山西阳泉喷吹煤（V7）Q6500-7000车板价830元/吨，Q7000-7200车板价895元/吨。
- 山西长治喷吹煤车板价为952元/吨。
- 秦皇岛港动力煤价：
- 4500大卡：505元/吨
- 5000大卡：554元/吨
- 5500大卡：624元/吨
- 5800大卡：660元/吨（天津港）
- 5800大卡：645元/吨（曹妃甸港、黄骅港）
海运煤炭运价
- 秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶煤炭平均运价下降5元/吨至39.5元/吨。
- 秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶煤炭平均运价下降3.4元/吨至27.3元/吨。
- 秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶煤炭平均运价下降4.5元/吨至38.3元/吨。
- 秦皇岛海运煤炭运价指数（OCFI）：885.85点，环比下降10.35%。
库存情况
- 秦皇岛港：12月22日库存745.93万吨，周环比上升96.76万吨。
- 广州港：本周库存259万吨，周环比上升46万吨。
行业分析与展望
短期趋势
- 由于今冬气温较高，煤炭消费企业需求下降，导致煤炭价格承压。
- 煤炭价格预计短期内将继续下行。
- 下游企业采购热情下降，库存高企，压制煤价上涨。
长期趋势
- 煤炭行业基本面仍为供大于求，企业经营状况尚未根本好转。
- 预计2017年煤炭需求降幅将比2016年扩大，进口压力依然存在。
- 煤炭企业将加速整合，山西煤企整合概率较大，建议投资者关注山西优质煤企，如西山煤电、山西焦煤、兖州煤业及神华集团。
政策调控影响
- 国家通过释放产能、提高铁路运输保障、推动长协合同执行等方式调控市场。
- 煤企产量持续攀升，前期供应不足问题有所缓解。
- 下游用户控制采购，导致煤企库存积压，销售压力增大。
企业动态
山西煤企跨界转型
- 山西沁园春矿泉水项目启动，总投资4.95亿元，属山西省重点项目。
- 项目水源来自沁县，水质优良，具备市场竞争力。
陕西签订中长期煤炭合同
- 陕煤化集团与七家单位签订2017年中长期合同，签约总量达1200万吨。
河北公布煤矿退出名单
- 河北省公布两批煤矿产能退出名单，合计关闭产能614万吨/年。
相关行业新闻
火电行业挑战
- 山东作为火电大省，面临电量保守、经营危机等问题。
- 火电企业需开拓供热市场以提升效率、降低成本。
GE与大唐合作
- GE与大唐集团合作，推动电力数字化转型，建设电力数据监测诊断中心。
张家港进口铁矿不合格率上升
- 2016年张家港口岸进口铁矿不合格率大幅上升，主要因国际矿商扩产质量管控松懈、外贸合同未更新及装船喷水影响水分检测。
环保政策影响
- 环保部通报全国空气质量状况，京津冀及周边地区污染严重。
- 部分钢企存在恶意应付检查问题，环保政策对行业影响持续。
投资建议
- 短期：投资者可持股观望，避免短期波动风险。
- 长期：布局低估值、业绩改善的煤炭龙头企业，关注山西优质煤企。
- 行业评级：煤炭行业维持中性评级。
分析师信息
- 分析师：刘云峰
- 执业证书编号：S0770513120002
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