中国水务二期供水合同债权资产支持专项计划资产支持证券风险揭示书_8页_4mb

中国水务二期供水合同债权资产支持专项计划风险揭示书总结

一、核心内容

本《风险揭示书》是中国水务二期供水合同债权资产支持专项计划资产支持证券认购协议的重要组成部分，旨在全面揭示专项计划可能面临的风险，帮助认购人充分了解投资风险并做出理性决策。

二、主要风险类型

1. 与基础资产相关的风险

• 原始权益人破产风险
  原始权益人若破产，可能影响水费收取。虽然中国水务承诺提供资金支持，但该承诺函未经过内部决议、公告及法律意见确认，存在合法性和可操作性不确定性。

• 现金流预测风险
  基础资产现金流受销售水量、售水价格、水费收缴率等因素影响，若出现波动可能影响专项计划的现金流。此外，部分原始权益人存在管网漏损率高、设施老化等问题，可能影响供水能力及现金流预测的准确性。

• 原始权益人经营风险

  • 经济环境风险：水务行业与宏观经济相关，若宏观经济不利，原始权益人经营业绩可能下滑。
  • 流动性风险：原始权益人若无法覆盖日常运营成本，可能影响其业务经营。
  • 水源供应风险：水源污染或异常气象灾害可能影响制水成本和售水量。
  • 水费收入结算风险：若用户拖欠水费或结算周期延长，可能影响现金流。
  • 质量控制风险：水质问题可能影响供水质量，尽管原始权益人已建立相关制度，但仍存在水质不达标的风险。

2. 与资产支持证券相关的风险

• 信用增级措施风险：差额补足义务人若未履行义务，投资者可能面临损失。
• 市场风险：市场利率波动可能导致优先级资产支持证券市场价格下跌。
• 流动性风险：投资者可能面临无法及时以公允价格出售证券的风险。
• 评级风险：评级机构可能调整评级，影响证券价值。
• 资金混同风险：原始权益人仍代为收取水费，可能造成资金混同风险。

3. 与专项计划管理相关的风险

• 管理人违约违规风险：管理人若违反规定，可能导致计划终止或暂停。
• 托管人违约违规风险：托管人若违规，可能影响投资者按时获得收益。
• 专项计划账户管理风险：账户被挪用或冻结可能影响资金安全。
• 监管银行违约违规风险：监管银行若违反《监管协议》，可能影响专项计划运作。
• 专项计划运作风险：管理人的决策、信息获取等能力可能影响专项计划收益。

4. 其他风险

• 政策与法律风险：政策变化可能对专项计划产生不利影响。
• 税收风险：税费变化可能导致投资者收益减少，专项计划机构不承担补偿责任。
• 不可抗力风险：自然灾害、政治事件等不可抗力可能影响资产和收益。
• 技术风险：系统故障可能影响交易正常进行。
• 操作风险：操作失误可能引发风险。
• 基础资产债权转让未通知债务人风险：可能引发善意第三人主张权利。

三、特殊风险揭示

1. 运营资质风险

• 萍乡水务、芦溪水务尚未与水源地签署书面合同，存在水源供应不稳定风险。
• 部分原始权益人《取水许可证》已到期，若无法续办，将影响供水业务。

2. 未签署书面合同风险

部分用户未与原始权益人签署书面合同，可能选择其他供水单位，影响基础资产现金流。但因自来水供应具有自然垄断性，用户难以更换供水单位。

3. 水务行业政策风险

国家和地方政府对自来水价格有严格规定，若成本上升，原始权益人需通过法定程序申请调价，否则可能面临水费价格无法及时调整的风险。

4. 监管账户被查封、冻结风险

原始权益人存在对其他金融机构的债务，若无法清偿，监管账户可能被法院查封或冻结。

四、风险承担说明

• 若管理人、托管人违反约定管理专项计划资产，导致损失，应承担赔偿责任。
• 投资风险由认购人自行承担，管理人、托管人不承诺本金不受损失或最低收益。
• 专项计划的收益预测仅为参考，不构成任何保证。

五、认购人声明

认购人承诺：

1. 已符合合格投资者资质要求。
2. 已认真阅读并理解专项计划说明书及风险揭示书内容。
3. 自愿承担参与专项计划的风险与损失。
4. 已了解相关法律义务和责任。
5. 确认所有声明在签订认购协议时及专项计划设立日均为真实和正确。

六、结语

本风险揭示书仅为列举性质，未涵盖所有潜在风险。投资者应全面评估自身风险承受能力，谨慎决策。