20250301-中泰期货-沥青周度思考第339期_油价及期货价格回落_下游补货热度减弱__107页_4mb

本次报告为中泰期货发布的《沥青周度思考—第339期》，发布日期为2025年3月1日，作者张晓军。报告分析了当前沥青市场，重点关注油价、期货价格波动及其对产业链的影响，字数控制在1000字以内。

市场综述部分指出，受油价回落影响，沥青期货本周冲高后价格回归，基差走强至约30，利润从前期低位回升。总体上，原油价格疲软引发下游补货热度减弱，建议投资者关注月间套利策略，如多沥青2504合约与空2506合约价差价在10元区域，单边价格预计布伦特原油维持在72-75区间，沥青主力合约波动于3650-3750范围。

产业链分析覆盖供需季节性数据。供应方面，炼厂利润回升，基于重质稀释沥青和其他原料估算；产量数据来源wind、隆众等，国内装置检修计划影响小，但进口和港口库存需关注；需求因专项债和道路投资支撑，但近期寒潮降温影响部分出货，机械销量体现热度变化；表观消费量和库存状况显示总体平衡压力。

风险提示包括天气因素，本月中东部寒潮可能导致温度大幅下降，影响需求出货；总体市场有波动，投资者需谨慎。本报告仅供参考，不构成交易建议。遵守期货交易风险警示。

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