20250329-中泰期货-沥青周度思考第343期_炼厂维持低产量_表需回升_累库速度放缓__107页_4mb

沥青周度思考总结 - 第343期

主要主题

本报告分析当前沥青市场的供需动态，聚焦炼厂保持低产量、表观需求回升及库存累积速度放缓的趋势。报告由中泰期货发布，提供市场数据和策略建议。

市场综述

本周沥青期货价格从3500元反弹至3600元区域，基差维持平水状态。炼厂利润保持在67元附近窄幅波动，弱于原油走势。建议投资者观望市场变化。预计下周布伦特原油在69-72元区间波动，沥青价格维持3500-3600元范围。

供应分析

炼厂产量维持在低水平，主要因装置检修和成本因素。国内沥青产量显示累库速度放缓，进口和出口数据影响供需平衡。山东、华东和华北等区域产量数据支持这一趋势。

需求分析

表观需求回升，主要受道路投资和专项债拉动，同时天气变化（如3月29日部分地区降温）可能短期抑制需求。数据显示需求样本企业出货量增加。

库存与消费

社会库存和炼厂库存数据表明累积速度放缓，表观消费量随需求回升而增长。中泰沥青指数显示市场稳定。

策略建议

建议观望沥青期货合约（如多2504-空2506价差操作），市场波动有限。强调投资风险，指出需关注天气和宏观经济因素。

总体上，市场保持供需紧平衡状态，建议继续监测变化以优化决策。