20151109-中国银河-华夏上证50ETF-510050.SH-华夏上证行业ETF投资周报_金融独占鳌头_12页_1mb

报告摘要

华夏上证行业ETF投资周报分析了5个上证行业ETF（上证能源、上证材料、上证消费、上证医药、上证金融）的市场表现，并介绍了两种实战投资策略：相对优势择时策略和择时组合投资策略。报告还提供了最新的择时结论和历史表现数据，以及分析师信息和免责声明。

行业ETF表现：
- 一周收益率数据表明，上证金融表现最为突出，收益率为9.72%，显著高于沪深300指数的7.34%。
- 各行业ETF的日均成交量差异较大，其中上证金融成交量最高，达149.17万份。
投资策略一：相对优势择时策略（钟摆模型）
- 该策略基于行业成分股与市场基准的超额收益天数占比，计算均值（A）和标准差（S），通过A/S指标判断行业趋势。
- 当A/S向上时，判断行业走强；A/S向下时，判断行业走弱。
- 当A/S与相对优势线（RS）信号一致时，判断行业趋势；信号矛盾时，趋势延续。
- 最新结论为看多上证金融。
投资策略二：择时组合投资策略
- 该策略基于策略一的择时结果，动态调整行业ETF的配置，等权重持有看多行业ETF，若所有行业看空则持有沪深300指数。
- 从2013年至今，该策略超额收益为41.5个百分点。
- 2013年和2014年全年超额收益分别为28.7和57.8个百分点。
- 该策略在样本外的季度和年度胜率分别为80.0%和100%。
- 目前，该组合持有上证金融。

相对优势择时策略（钟摆模型）：
- 通过分析行业内部成分股的走势和行业指数与市场基准的相对优势线，判断行业趋势。
- 最新结论为看多上证金融。
择时组合投资策略：
- 动态调整ETF组合，等权重持有看多行业ETF，看空时持有沪深300指数。
- 2013年至今超额收益为41.5个百分点。
- 2013年和2014年全年超额收益分别为28.7和57.8个百分点。
- 2013年-2014年期间，该策略的相对优势为2.49。
- 2013年-2014年期间，季度胜率80.0%，年度胜率100%。
- 当前组合持有上证金融。

行业ETF择时策略样本内表现（2009年-2012年）：
- 上证金融：总交易次数37，胜率51.4%，平均盈利幅度2.7%，平均亏损幅度1.6%，盈亏比1.7。
- 上证消费：总交易次数32，胜率53.1%，平均盈利幅度3.9%，平均亏损幅度1.0%，盈亏比4.1。
- 上证能源：总交易次数33，胜率60.6%，平均盈利幅度2.2%，平均亏损幅度1.0%，盈亏比2.1。
- 上证材料：总交易次数22，胜率55.6%，平均盈利幅度4.3%，平均亏损幅度0.8%，盈亏比5.6。
- 上证医药：总交易次数23，胜率60.9%，平均盈利幅度4.6%，平均亏损幅度1.2%，盈亏比3.8。
组合投资策略样本内表现（2009年-2012年）：
- 相对沪深300指数的相对优势为2.42。
- 季度胜率84%，年度胜率100%。
- 年度超额收益均在15个点以上，最大季度回撤为3.0个百分点。

行业评级：
- 推荐：行业指数超越市场平均回报20%及以上。
- 谨慎推荐：行业指数超越市场平均回报10%-20%。
- 中性：行业指数与市场平均回报相当。
- 回避：行业指数低于市场平均回报10%及以上。
公司评级：
- 推荐：公司股价超越分析师覆盖股票平均回报20%及以上。
- 谨慎推荐：公司股价超越分析师覆盖股票平均回报10%-20%。
- 中性：公司股价与分析师覆盖股票平均回报相当。
- 回避：公司股价低于分析师覆盖股票平均回报10%及以上。