20151116-中国银河-华夏上证行业ETF投资周报_金融仍望强势_12页_1mb

报告摘要

华夏上证行业ETF投资周报分析了五个上证行业ETF产品在2015年11月16日一周内的市场表现，并提出了两种实战投资策略，以帮助投资者进行择时和组合配置。报告指出，当前市场环境下，上证金融行业ETF被两个策略同时推荐为看多标的。

市场表现：
2015年11月16日一周内，五个行业ETF的收益率分别为：
- 上证能源：-1.71%
- 上证材料：0.17%
- 上证消费：-1.58%
- 上证金融：-1.73%
- 上证医药：-0.93%
  同期沪深300指数收益率为-1.24%。
投资策略一：华夏行业ETF相对优势择时策略
该策略基于“钟摆模型”，通过分析行业成分股与市场基准的超额收益天数占比，结合行业指数与市场基准的相对优势线（RS）来判断行业趋势。当A/S（均值/标准差）和RS指标同时看多时，判断行业走强；当出现矛盾时，原有趋势将延续。目前，该策略看多上证金融。
投资策略二：华夏行业ETF择时组合投资策略
该策略在策略一基础上，构建等权重的ETF投资组合。当多个行业看多时，等权重配置相应ETF；当所有行业看空时，配置沪深300指数。该策略在样本外表现优异，2013年至2015年的超额收益分别为28.7%、57.8%和41.1%。目前，该组合持有上证金融。

上证医药：
- 总交易次数：23
- 盈利次数：14
- 亏损次数：9
- 盈利平均幅度：4.6%
- 亏损平均幅度：1.2%
- 盈亏比：3.8
- 胜率：60.9%
- 平均持仓天数：29.7天
上证消费：
- 总交易次数：32
- 盈利次数：17
- 亏损次数：15
- 盈利平均幅度：3.9%
- 亏损平均幅度：1.0%
- 盈亏比：4.1
- 胜率：53.1%
- 平均持仓天数：21.5天
上证能源：
- 总交易次数：33
- 盈利次数：20
- 亏损次数：13
- 盈利平均幅度：2.2%
- 亏损平均幅度：1.0%
- 盈亏比：2.1
- 胜率：60.6%
- 平均持仓天数：19.7天
上证材料：
- 总交易次数：22
- 盈利次数：12
- 亏损次数：10
- 盈利平均幅度：4.3%
- 亏损平均幅度：0.8%
- 盈亏比：5.6
- 胜率：55.6%
- 平均持仓天数：30.8天
上证金融：
- 总交易次数：37
- 盈利次数：19
- 亏损次数：18
- 盈利平均幅度：2.7%
- 亏损平均幅度：1.6%
- 盈亏比：1.7
- 胜率：51.4%
- 平均持仓天数：17.9天

策略名称	推荐多行业ETF	推荐理由
钟摆择时模型	上证金融	成分股与行业指数表现均存在持续走强动量机会
ETF组合投资	上证金融	成分股与行业指数表现均存在持续走强动量机会

行业评级：
- 推荐：行业指数超越市场平均回报20%及以上
- 谨慎推荐：行业指数超越市场平均回报10%~20%
- 中性：行业指数与市场平均回报相当
- 回避：行业指数低于市场平均回报10%及以上
公司评级：
- 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上
- 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%~20%
- 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当
- 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上

姓名：郑源
执业资格：中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格
联系方式：
- 电话：0755-21515619
- 邮箱：zhengyuan@chinastock.com.cn
- 执业证书编号：S0130514050005

中国银河证券股份有限公司研究部
地址：
- 上海：上海浦东新区富城路99号震旦大厦15楼
- 深圳：深圳市福田区金田路卓越世纪中心1号楼38层
- 北京：北京市西城区金融街35号国际企业大厦C座
公司网址：www.chinastock.com.cn
联系人及联系方式：
- 上海地区：何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn
- 深广地区：詹璐 0755-83453719 zhanlu@chinastock.com.cn
- 海外机构：李笑裕 010-83571359 lixiaoyu@chinastock.com.cn
- 北京地区：王婷 010-66568908 wangting@chinastock.com.cn
- 海外机构：刘思瑶 010-83571359 liusiyao@chinastock.com.cn