20230829-中国银河-湘佳股份-002982.SZ-受黄鸡整体行情低迷影响_H1公司业绩承压_4页_717kb

报告摘要

公司发布2023年半年度报告：营收1780亿元，同比增长93.5%；归母净利润-8.4亿元，同比下滑1812.66%；扣非归母净利润-8.9亿元，同比下滑249.05%。
业绩承压主因：黄羽鸡价格低迷（商品代毛鸡均价同比下降19.7%），公司综合毛利率下滑42.3个百分点至11.74%。
活禽业务销量增长，但亏损扩大：销量同比增153.5%，毛利率同比下滑27.1个百分点至-7.72%，亏损与原材料成本高企相关。
冰鲜业务成毛利主力：营收占比57.51%，受益于电商渠道完善和冷链物流布局。
投资建议“推荐”：预计2023-2024年EPS为1.15元、3.19元，对应PE 28倍、10倍，维持“推荐”评级。
风险提示：需关注价格波动、原材料成本、动物疫病等风险。

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