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格林大华期货双粕早报总结（20210825）

核心内容概述

格林大华期货发布的《双粕早报》主要围绕豆粕与菜粕（双粕）的市场走势进行分析，重点讨论了美豆优良率、中国采购情况、库存变化以及未来天气对产量的影响等因素，为投资者提供操作建议和风险提示。

主要观点

• 市场情绪积极：美豆优良率虽偏低，但中国采购需求增加推动美豆期价上涨，带动双粕市场看涨情绪。
• 操作建议：建议投资者在当前市场环境下介入双粕多单，同时持有豆粕1-5反套头寸。
• 价格压力位：M2201合约压力位为3570，RM2201合约压力位为2920。
• 供需关系变化：豆粕库存较上周有所上升，但菜粕库存仍处于低位，显示菜粕供应偏紧。
• 未来预期：美豆单产预期高于当前预测，且未来一周主产区天气良好，可能对豆粕价格形成压力。

关键信息

利多因素

• 中国采购增加：周二美国农业部确认，民间出口商向中国出口销售13.2万吨大豆。
• 豆粕库存上升：截至8月20日，豆粕库存为91.6万吨，较上周的85.3万吨有所增加。
• 菜粕库存低位：截至8月20日，菜粕库存为1.0万吨，较上周的0.4万吨明显上升，但库存仍处于较低水平，显示供应紧张。

利空因素

• 美豆单产预期上调：Profamer预计2021/22年度美豆单产为51.2蒲式耳/英亩，高于美国农业部8月份预测的50蒲式耳/英亩。
• 天气利好生长：未来一周美豆主产区天气良好，有利于大豆生长，可能影响最终产量和价格走势。

风险提示

• 国际原油价格波动：原油价格的变动可能对粕类商品产生间接影响，需关注其走势。
• 美豆主产区天气变化：尽管当前天气良好，但若未来出现不利天气，可能对大豆产量造成影响，进而推高价格。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862