> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 蛋白粕市场周度总结（2026年9月1日） ## 核心内容概述 本周国内主要蛋白粕品种价格走势分化，豆粕和菜粕呈现上涨趋势，而棉粕、葵花籽粕和花生粕则保持稳定或小幅波动。整体来看，豆粕和菜粕受地缘冲突及成本因素推动，市场情绪偏强；而其他蛋白粕则因供应偏紧、需求有限及替代空间受限，走势相对温和。 --- ## 主要观点 ### 豆粕 - **价格走势**：震荡上行，周内最高涨至3350元/吨，累计上涨4.38%。 - **供应情况**：大豆到港维持高位，油厂压榨水平较高，沿海豆粕库存保持在百万吨以上。 - **需求情况**：生猪养殖仍处于亏损区间，饲料厂以刚需采购为主。 - **市场逻辑**：价格主要由外盘成本驱动，国内高库存对现货基差形成压制，内外逻辑存在明显分化，短期跟随美豆波动。 ### 菜粕 - **价格走势**：先涨后回调，周内均价上涨3.58%。 - **供应情况**：进口菜籽到港节奏有限，国内油厂菜籽库存消耗，压榨量不高，现货库存偏低。 - **需求情况**：水产养殖进入后期，需求边际转弱。 - **市场逻辑**：供应偏紧是核心支撑，菜籽成本及豆粕比价共同影响价格，行情偏强震荡。 ### 棉粕 - **价格走势**：价格保持稳定，周内未出现明显波动。 - **供应情况**：新季棉花尚未上市，市场依赖上年度棉籽存量，加工企业开机率不高。 - **需求情况**：反刍牛羊饲料为主要消费领域，刚需稳定，但受棉酚指标限制，配方添加受限。 - **市场逻辑**：供应收缩提供底部支撑，需求弹性有限，价格更多跟随杂粕板块整体氛围，区间波动为主。 ### 葵花籽粕 - **价格走势**：先扬后抑，周内价格下跌2.36%。 - **供应情况**：国内压榨量有限，市场货源依赖进口，近期到港量环比回落，原料库存不高。 - **需求情况**：豆粕涨价下，葵粕性价比提升，但因纤维含量高，添加比例受限。 - **市场逻辑**：进口到港变化是供应核心变量，行情更多跟随豆粕及菜粕成本联动，缺乏独立行情驱动。 ### 花生粕 - **价格走势**：价格保持平稳，个别企业报价有微调。 - **供应情况**：老季花生粕货源逐步减少，新季花生尚未大量上市，新增供应有限。 - **需求情况**：饲料厂适度提高花生粕替代用量，但因价格偏高，配方替代空间有限。 - **市场逻辑**：短期受原料库存减少支撑，但新季花生上市预期压制上方空间，行情以跟随豆粕为主。 --- ## 关键信息汇总 | 品种 | 价格走势 | 供应情况 | 需求情况 | 市场逻辑 | |----------|------------------|------------------------------------|------------------------------------|------------------------------------------| | 豆粕 | 震荡上行 | 大豆到港高位，库存充足 | 生猪养殖亏损，饲料厂刚需采购 | 成本驱动，库存压制，内外逻辑分化 | | 菜粕 | 先涨后回调 | 进口菜籽到港有限，库存偏低 | 水产养殖后期，需求边际转弱 | 供应偏紧支撑，成本及比价影响 | | 棉粕 | 稳定 | 依赖上年度棉籽，供应收缩 | 反刍饲料刚需稳定，配方受限 | 供应支撑，需求弹性有限，跟随杂粕板块 | | 葵花籽粕 | 先扬后抑 | 依赖进口，到港量回落，库存不高 | 纤维含量高，添加比例受限 | 进口变化为核心变量，跟随豆菜粕成本联动 | | 花生粕 | 平稳 | 老季货源减少，新季供应尚未释放 | 饲料厂替代用量有限，不愿囤货 | 随用随采为主，新季上市预期压制上涨空间 | --- ## 总结 本周蛋白粕市场整体呈现分化格局，豆粕和菜粕因成本支撑及供应偏紧而走强，而棉粕、葵花籽粕和花生粕则因供应有限、需求弹性不足或替代空间受限，价格相对平稳或小幅回落。市场短期走势仍受外盘成本及豆菜粕价格联动影响，国内库存情况对现货价格形成压制。未来需关注新季作物上市节奏、地缘冲突对国际市场的持续影响以及下游需求变化，这些因素将对蛋白粕市场走势产生关键作用。