20260520-国元期货-_蛋白粕_豆菜粕先抑后扬_杂粕整体持稳_3页_241kb

蛋白粕市场周度总结（2026年5月19日）

核心内容概述

本周国内主要蛋白粕品种价格走势呈现分化态势，豆粕、菜粕、棉粕、葵花籽粕和花生粕价格均受到供需关系、成本变化及市场预期的影响，整体呈现震荡或持稳趋势。

主要观点

1. 豆粕：先抑后扬，阶段性筑底

• 价格走势：全国豆粕价格指数从2961元/吨下跌至2921元/吨，周内呈现先跌后涨再下跌的震荡下行趋势。
• 供应端：巴西大豆到港高峰，5-7月月均到港量超1000万吨，油厂开机率维持在65%-70%区间，压榨量回升，库存由降转升，同比增幅显著，现货供应宽松。
• 需求端：生猪养殖持续亏损，自繁自养头均亏损超250元，饲料厂采购以刚需为主，低库存运作，需求疲软。
• 成本端：受USDA报告下调美豆库存及厄尔尼诺天气预期支撑，价格跌幅受限。

2. 菜粕：先抑后扬，震荡下行

• 价格走势：全国均价从2370元/吨下跌至2320元/吨，累计下跌50元/吨。
• 供应端：中加菜籽贸易政策明朗，加拿大菜籽集中到港，菜粕产量同步释放，库存低位回升，流通压力增大。
• 需求端：水产养殖受气温偏低影响，投苗推迟、投料不足，核心需求旺季延后，替代需求减弱，下游采购谨慎，随用随买。
• 短期趋势：供强需弱，维持震荡下行走势。

3. 棉粕：总体持稳，窄幅震荡

• 价格走势：新疆昌吉州46%蛋白棉粕市场价格小幅震荡，最高达2620元/吨。
• 供应端：国内棉籽上市量有限，油厂开机率偏低，加工量不足，棉粕流通货源偏少，库存压力小。
• 需求端：反刍养殖刚需稳定，持续消耗库存，对棉粕形成托底。
• 短期趋势：供应偏紧，刚需托底，价格稳中有坚，波动空间狭窄。

4. 葵花籽粕：稳中偏强震荡

• 价格走势：全国市场价从2253元/吨波动至2229元/吨。
• 供应端：国内油葵压榨量平稳，无明显增量，库存偏低，难以大幅累库；进口来源转向保加利亚、罗马尼亚等国，运输成本上升，进口量增长有限，整体供应偏紧。
• 需求端：下游饲料企业前期备货充足，走货节奏缓慢，采购积极性不高；反刍、水产料中应用比例稳定，无明显增量，刚需平稳但弹性不足。
• 短期趋势：供应偏紧、需求乏力，价格窄幅震荡，趋势性机会缺乏。

5. 花生粕：价格分化，震荡下行

• 价格走势：品品好粮油报价上涨至3050元/吨，而金胜粮油报价下跌至2950元/吨，呈现价格分化。
• 供应端：国内花生产量宽松，产区余货持续消耗，油厂花生到货充足，花生粕产量稳定，库存小幅累积，市场流通货源充裕。
• 需求端：生猪养殖亏损，饲料厂压缩成本，花生粕在配方中的添加比例下调；豆粕价格回落进一步挤压花生粕的替代空间。
• 短期趋势：供应宽松、需求疲弱，价格震荡下行。

关键信息汇总

总结

本周蛋白粕市场整体表现分化，豆粕与菜粕因供应宽松、需求疲软而震荡下行，棉粕因供应偏紧、刚需支撑而保持稳定，葵花籽粕受供应偏紧和进口成本影响震荡偏强，花生粕则因供需宽松与替代空间压缩而价格分化、震荡下行。市场短期缺乏趋势性机会，需关注天气、政策及下游需求变化对价格的进一步影响。