20240828-天风证券-兔宝宝-002043.SZ-板材收入实现较快增长_高比例现金分红凸显投资价值_3页_724kb

兔宝宝（002043）2024年半年报分析

兔宝宝公司获得天风证券维持“买入”评级，目标价格未明确。半年报显示，公司2024年上半年营业收入达到3908亿元，同比增长19.77%，但归母净利润同比下降15.43%。具体到季度，Q2单季营收同比增长12.74%，净利润大幅下滑，主要由于毛利率下降和投资收益减少。

在业务方面，装饰材料业务收入同比增长29.01%，保持稳健，但毛利率同比下降3.06个百分点至16.74%。定制家居业务收入小幅下降11.41%，但坚持“零售+工程”双轮驱动战略，渠道布局持续优化，上半年新增门店和乡镇店表现强劲。

财务控制表现良好，期间费用率同比下降2.81个百分点至6.95%，但净利率同比下降26.9%，主要受资产减值和投资收益减少影响。公司继续拓展乡镇市场和新零售渠道，资产负债率维持在47.56%，流动性和偿债能力相对稳定。

风险因素包括原材料价格上涨、下游需求不及预期和渠道拓展缓慢。

总体而言，公司业绩增速虽快，但利润压力显现，未来需关注成本控制和市场变化。