20240603-浙商证券-2024金融工程半年度策略_资产荒下的本能选择_类核心资产_33页

报告核心分析总结

主题：资产荒下的类核心资产策略（2024年金融工程半年度策略）

报告基于2024年市场环境，分析了大势、主线逻辑、基金行为、选股建议等。

核心观点提取：

1. 市场大势：基金赎回存在止盈倾向，当前点位上方筹码压力大，放大行情需等待筹码消化。基金赎回与收益相关，盈利10%以上时赎回比例超过40%，赎回规模随指数上涨增加。
2. 主线逻辑：红利风格尚未结束，但下半年转为PE驱动，类核心资产有望崛起。
   • 资产荒背景下，红利资产继续受重视。
   • 成因：宏观不确定性、稳增长需求，机构减少对成长股追逐，偏好低风险资产。
   • 类核心资产定义：稳定高盈利能力、低PE高PB组合，重点关注食品饮料、医药生物等。
3. 2024年微观结构变化：量化线索转向PE，类核心资产包括供给约束周期品和出口链补充。
4. 基金相关：新高基金基于对大盘价值股的配置，类似历史多个周期，资金流动为红红利基金提供增量。
5. 选股建议：大盘股持仓需重盈利轻交易；小盘股适用基本面和量价因子。

关键补充：

• 红利行情延续性：增量资金149亿元或更多注入，指标显示投资者结构未失衡。
• 基金策略：创新高基金在2024Q2共13只，偏好资源、银行等低PE高股息资产。
• 风险提示：基于历史数据，模型不保证未来；内容仅供参考。

此总结提炼了报告核心内容，包括趋势、逻辑和风险，避免冗余细节。