20230827-华泰期货-液化石油气周报_主力合约切换_市场短期驱动有限_9页_724kb

液化石油气市场分析与策略

• 主力合约切换：国内液化气期货主力合约已切换至PG2310，9月底存量仓单预计清零。

• 价格判断：短期内市场驱动有限，但随着需求进入淡旺季切换阶段，PG2310存在一定潜在上行驱动，不过上升空间有限，建议暂且观望。

市场分析与走势

• 国际油价波动：本周国际油价呈现区间震荡，基本面保持偏紧。美国政府与委内瑞拉之间的潜在交易可能对油价形成上方阻力，具体取决于是否放松制裁。

• 供应端：

  • 沙特LPG减产继续影响市场，8月发货量环比下降。
  • 美国出口套利空间依旧，发货量环比增加，供应维持宽松格局，但巴拿马运河拥堵影响到港节奏。

• 需求端：

  • 当前现货价格相对坚挺，供应有所收紧，炼厂外放商品量下滑，进口端供应回落。
  • 燃烧端需求疲软，PDH装置检修量增加，烷基化装置开工率下降。

策略建议

• 策略方向：中性偏多，建议暂不操作，等待机会。

风险提示

• 油价大幅下跌。
• 燃烧端需求低于预期。
• 化工装置需求不及预期。
• 注册仓单量大幅增加。
• 中东与北美供应恢复增加。