> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 谈判预期增加，盘面继续回撤总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年5月上半月中国液化气市场及PG期货的行情变化，指出市场在伊朗局势预期缓和及原油价格下跌的影响下，整体呈现回撤态势。同时，国内现货价格相对坚挺，主要受海峡通航问题和中东供应缺口未解决的影响。 ## 主要观点 1. **市场情绪变化** - 伊朗与美国的谈判预期增加，叠加特朗普“伊朗战争已经结束”的言论，市场情绪明显降温。 - 原油价格大幅下跌，带动PG期货盘面价格走低。 2. **价格表现** - **地区价格**：2026年4月14日，中国各地液化气市场价差异较大，其中华南市场最高，山东市场最低。 - **国际价格**：2026年5月上半月，丙烷和丁烷的冷冻货到岸价格分别下跌15美元/吨和5美元/吨，折合人民币后分别下跌121元/吨和46元/吨。 - **国内现货价格**：民用液化气价格在山东市场呈现“低价上调，高价回落”的趋势；醚后碳四价格则整体下跌，下游需求疲软。 3. **市场供需情况** - 民用液化气厂家定价策略较为保守，价格底线有所抬升。 - 醚后碳四厂家则更加谨慎，倾向于让利以促进销量。 - 醚后碳四下游需求减弱，导致业者入市积极性不高。 ## 关键信息 - **价格数据** - 山东市场：6420-6520元/吨 - 华北市场：6350-6630元/吨 - 华东市场：6550-6820元/吨 - 沿江市场：6700-6910元/吨 - 西北市场：6300-6550元/吨 - 华南市场：7150-7350元/吨 - **国际价格** - 丙烷：1005美元/吨（跌15美元/吨） - 丁烷：1040美元/吨（跌5美元/吨） - 折合人民币：丙烷7589元/吨（跌121元/吨），丁烷7853元/吨（跌46元/吨） - **市场动态** - 民用液化气市场：部分区域价格出现调整，但整体保持稳定。 - 醚后碳四市场：价格下跌，需求疲软，厂家让利走量。 ## 策略建议 - **单边策略**：中性，建议投资者关注伊朗局势的进一步发展。 - **跨期、跨品种、期现、期权策略**：暂无明确建议，需进一步观察市场变化。 ## 风险提示 - **地缘政治风险**：伊朗局势及中东供应缺口的不确定性。 - **油价波动**：国际油价变动可能对市场产生较大影响。 - **宏观政策风险**：国内宏观政策调整可能对市场造成冲击。 - **关税政策风险**：国际贸易政策变化可能影响进口成本。 - **物流与生产风险**：港口装船延迟及炼厂装置检修超预期可能影响供应。 ## 图表说明 - 图1至图12：展示了中国各地民用液化气及醚后碳四现货价格的变化情况。 - 图13至图18：提供了PG期货主力合约、指数、近月合约、月差、成交持仓量等关键数据的走势分析。 ## 分析团队 - **研究员**：潘翔、康远宁 - 潘翔：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188 - 康远宁：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842 ## 联系信息 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，本报告不承担因使用报告而产生的任何法律责任。报告内容可能根据市场变化进行更新，敬请关注最新信息。