20260416-华泰期货-液化石油气日报_局部现货下跌_调油端表现疲软_7页_1mb

文档总结

核心内容

本报告主要分析了2026年5月上半月中国LPG（液化石油气）市场行情，重点关注丙烷和丁烷的到岸价格、现货价格变动及市场影响因素。整体市场表现偏弱，局部现货价格下跌，调油端需求疲软，对PG期货盘面形成压制。

主要观点

1. 现货价格下跌：

   • 山东市场：6100-6250元/吨
   • 华北市场：6200-6400元/吨
   • 华东市场：6500-6770元/吨
   • 沿江市场：6700-6910元/吨
   • 西北市场：6300-6550元/吨
   • 华南市场：7200-7350元/吨
   • 当前现货价格出现下调，尤其在山东和华北地区，反映出市场情绪偏弱。

2. 国际价格走势：

   • 丙烷到岸价格为975美元/吨，较前一阶段下跌30美元/吨，折合人民币为7361元/吨，下跌228元/吨。
   • 丁烷到岸价格为1015美元/吨，下跌25美元/吨，折合人民币为7663元/吨，下跌190元/吨。
   • 国际油价在美伊两周停火窗口期内震荡调整，市场对谈判重启的预期增加，但实际进展有限。

3. 调油端疲软：

   • 下游调油原料市场需求不佳，导致厂家定价趋于谨慎。
   • 醚后碳四现货价格整体走低，进一步对PG期货盘面造成压力。

4. 市场策略：

   • 单边策略：中性，关注伊朗局势走向。
   • 跨期、跨品种、期现及期权策略：均未提及，建议保持观望。

关键信息

• 价格数据：各地区液化气及醚后碳四现货价格均有不同程度下跌，反映出市场疲软。
• 国际因素：美伊停火谈判预期增加，但未达成实质性协议，导致国际油价和LPG价格震荡。
• 成本因素：丙丁烷到岸成本维持高位，限制价格反弹空间。
• 市场情绪：整体市场情绪较为克制，现货价格下调与调油需求疲软并存。
• 图表支持：文档附有18张图表，涵盖各地区液化气及醚后碳四现货价格、PG期货合约收盘价、成交持仓量等，提供直观的市场数据参考。

风险提示

• 地缘冲突：美伊谈判进展及中东局势变化可能影响市场供需。
• 油价波动：国际油价变动直接影响LPG成本及价格走势。
• 宏观政策：国内宏观政策调整可能对市场产生间接影响。
• 关税政策：关税变化可能影响进口成本，进而影响现货价格。
• 港口装船延迟：物流因素可能造成供应紧张。
• 炼厂装置检修：检修超预期可能影响供应量，推高价格。

本期分析研究员

• 潘翔：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188
• 康远宁：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842

联系信息

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