20171024-太平洋-金新农-002548.SZ-金新农三季报点评_收入增长两成_业绩符合预期_4页_862kb

金新农（002548）三季报及投资分析总结

核心内容概览

金新农（002548）于2017年发布三季报，显示公司营业收入和净利润均有所增长，但归母净利润出现下降。公司通过全产业链布局和内生外延双轮驱动，持续拓展业务范围，尤其在生猪养殖领域表现突出。分析师程晓东对金新农的未来表现持积极态度，维持“买入”评级，并给出目标价13.5元。

主要财务数据

营收与利润

• 营业收入：2017年前三季为24.18亿元，同比增长21.64%。
• 净利润：9159.18万元，同比下降26%。
• 扣非净利润：8654.62万元，同比下降27.41%。
• 基本每股收益：0.24元。

费用情况

• 管理费用：同比增长39.65%，主要因武汉天种纳入合并报表及管理体系升级。
• 财务费用：同比增长203.15%，主要因短期借款增加导致利息支出上升。
• 销售净利率：5.58%，同比下降1.67个百分点。

生产与业务发展

• 生猪出栏：2017年前三季累计出栏30.85万头，其中第三季度出栏10.82万头，环比增长50.49%。
• 生产性生物资产：同比增长105.32%，预计第四季度生猪出栏将继续上升，全年有望超过40万头。
• 业务布局：公司坚持全产业链发展，已收购武汉天种股权并设立食品产业股权投资基金，进一步加强在农产品深加工领域的布局。

投资评级与预测

投资评级说明

• 行业评级：看好（预计未来6个月行业回报高于市场5%以上）。
• 公司评级：买入（预计个股相对大盘涨幅15%以上）。

未来盈利预测（单位：亿元）

关键财务指标预测（单位：%）

风险因素

• 生猪出栏量变化不达预期：可能影响公司业绩表现。
• 猪价波动不及预期：可能对利润造成压力。

股票数据

重要声明

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