20230307-湘财证券-中药行业周报_关注甲流病例暴发带来的感冒类中药投资机会_12页_638kb

中药行业周报总结

核心内容

本报告为湘财证券研究所发布的中药行业周报，主要关注2023年3月7日中药行业及个股的表现，以及甲流疫情对感冒类中药投资机会的影响。同时，分析了中药行业当前的估值情况，并提出未来投资策略。

主要观点

1. 行业表现分化，中药板块涨幅居前

• 医药生物整体表现：上周医药生物指数报收9473.96点，下跌0.37%；2023年以来上涨4.45%。
• 中药板块表现：中药Ⅱ指数报收7820.35点，上涨0.75%；2023年以来上涨9.07%，涨幅居前。
• 其他子板块表现：
  • 化学制药下跌0.70%；
  • 生物制品下跌0.83%；
  • 医药商业上涨0.73%；
  • 医疗器械下跌0.99%；
  • 医疗服务下跌0.37%。
• 行业影响因素：中药板块涨幅领先，主要受甲流疫情和行业政策推动。

2. 中药板块估值处于历史低位

• PE（TTM）：上周中药板块PE为23.58X，近一年PE最大值为36.11X，最小值为17.27X。
• PB（1f）：当前PB为2.94X，近一年PB最大值为3.22X，最小值为2.22X。
• 估值溢价率：中药板块相对沪深300的估值溢价率为93.95%，表明中药行业仍处于估值低位。

3. 市场流动性改善，甲流相关中药材关注度提升

• 中药材价格指数：上周中药材价格总指数为245.77点，较前一周上涨1.3个百分点。
• 分类表现：十二个大类中药材中，十涨二跌，全草类药材涨幅最大。
• 市场驱动因素：线下消费需求增加，甲流疫情带动感冒类中药材需求，同时部分药材进入产新期，市场流动性较好。

4. 投资策略：关注三大主线

• 主线一：传承创新线
  关注创新中药和品牌中药，政策鼓励中药研发，审评审批加快，行业创新更加顺畅。
• 主线二：集采双目录驱动线
  关注独家品种和OTC品种，中成药集采温和，中药饮片联采已启动，聚焦质量与供应稳定性。
• 主线三：抗疫线
  关注疫情防控新阶段的抗疫相关中药品种，尤其在流感高发期，感冒类中药具备投资价值。

关键信息

• 行业评级：湘财证券维持中药行业“增持”评级。
• 市场表现：中药板块表现优于其他医药子板块，成为市场亮点。
• 政策影响：政策持续支持中药行业，推动行业高质量发展。
• 疫情驱动：甲流疫情带动感冒类中药需求，相关中药材价格上涨。
• 投资机会：结合政策、业绩和估值，中药行业具备长期投资价值。

个股表现

• 涨幅靠前的公司：九芝堂、金陵药业、昆药集团、西藏药业、*ST辅仁。
• 涨幅靠后的公司：佛慈制药、达仁堂、马应龙、东阿阿胶、众生药业。

风险提示

• 行业政策趋严；
• 行业及上市公司业绩波动风险。

总结

中药行业在2023年3月表现出较强的投资潜力，受益于政策支持、市场流动性改善及甲流疫情带来的需求增长。当前估值处于历史低位，具备较高的安全边际。建议投资者关注中药行业的三大投资主线：传承创新、集采双目录驱动、抗疫相关品种。同时，需警惕政策变化和行业业绩波动等风险。