IPO专题报告之九：IPO审核通过率略有回升-20180723-光大证券-22页-2mb

报告摘要

IPO 审核通过率略有回升总结

核心内容概览

2018年7月，A股IPO审核通过率略有回升，达到50.00%，相比上月的47.1%有所提升。在该月共审核8家企业，其中4家通过，2家未通过，2家取消审核。港股IPO在同期共新上市21只股票，包括2只H股，募资总额达180亿港元，其中小米集团-W募资最多，为426亿港元。

主要观点

A股IPO审核情况：
- 2018年7月1日至7月13日，证监会共受理317家企业首发申请，其中27家已过会，290家未过会。
- 从审核状态来看，有41家已受理，81家已反馈，159家已预披露更新，3家暂缓表决，6家中止审查。
- 上交所审核企业146家，深交所中小板54家，创业板111家。
- 2018年7月，共有1家新三板企业成功过会，即顶固集创，其IPO排队时间最长，为435天。
- 新三板企业转板A股的案例增多，2018年7月新增3家，2015年至今共有38家新三板企业成功转板A股。
港股IPO情况：
- 2018年7月1日至7月13日，港股共新上市21只股票，2只H股。
- 招募资金总额达180亿港元，其中小米集团-W募资最多，为426亿港元，棠记控股集团募资最少，为6000.00万港元。
- 所有企业均采取了认购、配售发行方式，部分企业还采用了发售现有证券的方式。
重点公司分析：
- 江苏新能（603693.SH）：公司专注于可再生能源发电，受益于政策利好，2017年实现营业收入14.17亿元，同比增长23.73%，归母净利润3.12亿元，同比增长6.68%。公司通过项目开发及运营模式实现盈利，具有较强的市场竞争力。
- 芯能科技（603105.SH）：公司是分布式光伏开发的中坚力量，2017年实现营业收入9.37亿元，归母净利润1.16亿元。公司具备完整的分布式光伏产业链及较强的并网服务能力，提升电站开发效率和盈利能力。
- 顶固集创（837731.OC）：公司专注于全屋定制衣柜及配套家具、生态门、精品五金等产品，致力于提供一站式家居解决方案。2017年实现营业收入8.08亿元，归母净利润0.74亿元，正在等待证监会核准上市。

关键信息

IPO审核状态：截至2018年7月13日，共有317家首发申请企业，其中27家已过会，290家未过会。
审核通过率：7月审核通过率为50.00%，略高于6月的47.1%。
新三板转板情况：2018年7月新增3家新三板公司成功转板A股，2015年至今共38家。
港股IPO募资：7月港股IPO募资总额达180亿港元，小米集团-W为最大募资企业。
财务表现：A股新上市股票中，江苏新能募资最多，达10.62亿元，明德生物毛利率最高，为81.86%；港股新上市股票中，九江银行净利润最高，为17.66亿港元，基石控股ROE最高，为67.59%。