20180126-安信证券-新三板日报（_7进1_后再现_5进1_今年以来IPO审核通过率不足四成）_21页_2mb

新三板市场及动漫领域融资情况总结（2018年01月26日）

核心内容

2018年1月25日，新三板市场整体表现略显疲软，做市指数报收于957.35点，下跌0.24%。当日新挂牌公司10家，转为做市转让的公司1家，挂牌企业总数达11609家，其中做市转让企业1326家。市场交易活跃，总成交额达56.7亿元，其中做市转让成交21.87亿元，竞价交易成交34.84亿元。

在估值方面，新三板整体PE为21.70X，做市转让PE为22.81X，竞价交易PE为21.15X。当日共有707只股票发生成交，其中做市转让412只，集合竞价转让295只。

主要观点

• 市场表现：新三板市场整体呈下跌趋势，但交易活跃度较高，总成交额显著。
• 做市与竞价交易：做市转让和竞价转让在市场中并存，但做市转让成交金额占比相对较低。
• IPO审核从严：2018年IPO审核通过率不足四成，发审委对财务真实性、内控水平、关联交易等问题关注加剧，审核标准提高，企业需提升自身竞争力。
• 动漫融资活跃：2017年动漫领域融资活跃，融资金额同比增长40.44%，头部企业如快看漫画、腾讯、B站等在产业链中占据主导地位，显示出对动漫行业的强劲投资意愿。
• 融资轮次后移：2017年动漫融资轮次明显后移，平台类企业融资额占比较高，显示其在行业中的影响力。

关键信息

一、新三板市场动态

• 指数表现：2018年1月25日，三板做市指数报收于957.35点，下跌0.24%。
• 挂牌与转让情况：当日新挂牌公司10家，转为做市转让的公司1家。总挂牌企业11609家，其中做市转让企业1326家。
• 交易数据：
  • 盘中交易：竞价转让249家公司，做市转让406家公司，成交额合计12966.58万元。
  • 盘后交易：竞价转让128家公司，做市转让26家公司，成交额合计43740.91万元。
  • 总成交额：56.7亿元，其中做市转让21.87亿元，竞价交易34.84亿元。
• 估值数据：整体PE为21.70X，做市转让PE为22.81X，竞价交易PE为21.15X，共707只股票发生成交。

二、重要公司公告

• 对外投资：
  • 上陵牧业拟设立子公司，投资5940万元。
  • 智立医学设立全资子公司，投资5000万元。
  • 信和科技设立全资子公司，投资1500万元。
• 重大合同：
  • 新智视讯签订2592万元双向网改造工程合同。
  • 瑞德设计签订1300万元技术开发合同。
• 收购与重组：
  • 大石头以1196.88万元收购1049.9万股。
  • 丽华股份以7420万港币收购万德国际香料100%股权。
• 其他公告：
  • 鑫梓润进行权益分派，每10股转增3股。
  • 日望电子向全体股东派发16.36元/股现金。
  • 海鑫科金与同造科技解除限售，可转让时间2018年1月30日。
• 停复牌信息：
  • 停牌公司：国科海博、华文包装、经纶传媒、中色环境、金汇通航。
  • 复牌公司：中天科盛。

三、新三板重要新闻

1. IPO审核从严

• 审核结果：2018年1月24日，5家企业上会，3家被否，1家被暂缓表决，1家通过，通过率不足四成。
• 发审委动向：发审委审核更加严格，关注点包括财务真实性、内控水平、关联交易、股权代持等。
• 专家观点：企业需提高核心竞争力，避免侥幸心理，准备接受现场检查。

2. 动漫领域融资情况

• 2017年融资数据：
  • 融资事件共110起，金额达40.53亿元（不包括未透露金额的12起）。
  • 融资金额TOP10占全年72.32%，其中快看漫画独占两起，融资金额达1.77亿美元。
  • 融资轮次后移，平台类公司融资额占66.26%，CP生产类占46%。
• 主要投资方：
  • 腾讯：参与11起融资，包括绘梦动画、超神影业、漫漫漫画等。
  • B站：投资5家动漫公司，成为一级市场不可忽视的力量。
• 融资地域分布：
  • 北京：融资金额占比54.83%。
  • 浙江：11家企业融资，总额3.19亿元。
  • 湖北：4起融资，金额6.89亿元。

总结

2018年初，新三板市场交易活跃，但指数小幅下跌，IPO审核通过率不足四成，显示出监管趋严。在动漫领域，2017年融资活动频繁，头部企业如快看漫画、腾讯、B站等表现突出，融资轮次后移，平台类公司成为融资主力。整体来看，新三板市场面临政策和监管压力，而动漫行业则在资本支持下逐步走向成熟，头部企业持续扩大市场份额，未来竞争将更加激烈。