20161009-广发证券-国防军工行业第40周跟踪分析报告_关注周边局势变化与主题投资_44页_3mb

国防军工行业第40周跟踪分析报告总结

核心观点

• 关注周边局势变化与主题投资：近期我国周边局势出现波动，台湾方面在台中市太平区布设导弹阵地引发民怨，朝鲜在国庆节期间进行第5次核试验，预计在10月9日和10月10日会有进一步动作。建议关注市场情绪波动及相关的主题投资机会。
• 军工集团资本运作加速：国资委推动央企产业重组，中航工业、保利集团、兵器工业等八家集团签署合作协议。军工相关资本运作密集，建议关注各集团资本运作的新变化，认为资本运作是下半年军工行业的重要主线。
• 维持军工板块“买入”评级：分析师认为军工板块具有长期投资价值，维持“买入”评级。

核心推荐组合

• 核心组合：中航机电、中航光电、万泽股份、中直股份、银河电子
• 重点跟踪组合：钢构工程、海兰信、新研股份、雷科防务、北斗星通、海特高新、振芯科技、四川九洲、四创电子、光电股份、中国卫星、康拓红外、航天电器、航天电子、中直股份、中航飞机、中航电子、中航动力、全信股份、日发精机、川大智胜、华讯方舟、中光防雷

军工行情回顾

• 年初至今：中证军工指数收益为 -17.54%，沪深300指数收益为 -6.22%。
• 上周表现：中证军工指数收益为 -1.43%，沪深300指数收益为 -0.68%。

军工行业动态

• 台湾导弹阵地布设：蔡英文推动台军方在台中市太平区布设导弹阵地，引发当地民众强烈反对。
• 朝鲜核试验与导弹活动：美韩军方发现朝鲜在东仓里远程导弹发射场和丰溪里核试验场有异常动作，预计朝鲜将在10月9日和10月10日有所动作。
• 军民融合进展：常州军民融合产业园揭牌，4家企业签约入驻，5个军民融合项目成功签约。
• 科研与技术突破：中国建成世界最大球面射电望远镜，首艘国产航母舰岛完成吊装，中国将推出世界首台迷你核电宝，计划2024年成为全球唯一拥有空间站的国家。
• 国际军事合作：俄罗斯S-300防空导弹部队进驻叙利亚，中德举行“联合救援-2016”卫勤联演，航天科工与白俄罗斯签署长期合作备忘录。

公司重点公告

• 资产重组与并购：多家公司发布资产重组公告，如天兴仪表、金盾股份、中航机电、博云新材等，部分公司完成并购交割。
• 股权变动与限售解除：中航机电股权无偿划转，天兴仪表获得搬迁补偿款，航天电器、深天马A、中航电测等公司进入重大资产重组。
• 资本运作与融资：北方创业、旋极信息等公司获证监会核准增发，部分公司拟非公开发行股票募集配套资金。

三季度业绩预告

• 业绩增长与亏损：部分公司预计净利润增长，如中航光电（增长20%-50%）、银河电子（增长30%-70%）、特发信息（增长100%-150%）、台海核电（增长2367%）等；但也有公司出现亏损或净利润下降，如航天晨光、中国船舶、山东矿机等。
• 具体数据：包括多家公司净利润预测、增长幅度及披露时间。

军工集团上市公司2016年上半年业绩回顾

• 中航工业：中航光电净利润增长55%，中航机电净利润增长583%，成发科技增长42%。
• 航天科技：中国卫星净利润下降3%，航天动力增长7%，航天电子增长23%，康拓红外增长13%。
• 航天科工：航天电器增长12%，航天发展增长54%，航天通信扭亏为盈。
• 兵器工业：光电股份净利润下降51%，北方导航增长9%，江南红箭净利润下降79%。
• 中船重工：中国重工净利润增长307%，中国动力增长363%，华舟应急增长26%。
• 中电科：部分公司如钢构工程、四创电子、卫士通等表现各异，有扭亏为盈、净利润下降等情况。

并购承诺利润完成情况

• 特发信息：并购标的深圳东志和成都傅立叶上半年实际净利润分别为2941.91万元和729.12万元。
• 航天发展：并购标的南京长峰上半年实际净利润为-142.53万元。
• 华讯方舟：并购标的华讯方舟和成都国蓉上半年实际净利润分别为15041.11万元和-92.57万元。
• 其他公司：如博云新材、特发信息、雷科防务等并购标的上半年实际净利润情况也有所披露。

总结

• 市场情绪：周边局势变化可能引发市场情绪波动，关注相关主题投资机会。
• 资本运作：军工行业资本运作密集，建议投资者关注相关动态。
• 业绩表现：部分公司表现较好，如中航光电、银河电子、特发信息等，但也有公司面临亏损。
• 技术突破：中国在科研和技术领域取得重大进展，如射电望远镜、航母建设、核电宝研发等。
• 国际合作：中俄、中白等多国在军事领域展开合作，推动行业发展。