20211225-西部证券-钢铁行业周报_煤炭期货上涨或告一段落_钢材上涨驱动仍不足_12页

报告摘要

本周钢铁行业整体表现疲软，钢铁指数周跌幅达 3.99%，远低于沪深300指数的 0.67% 周跌幅。钢铁行业面临供需双弱格局，随着产能集中和供应压缩，未来行业可能继续呈现供不应求态势，但若供应下滑斜率大于需求下滑斜率，板块仍具配置价值。

钢材价格：本周钢材价格涨跌互现，螺纹钢（上海）环比下跌 0.61% 至 4870元/吨，热轧板卷（上海）环比下跌 0.2% 至 4930元/吨，冷轧板卷（上海）价格保持不变。整体钢价受成本抬升和需求边际回暖支撑，但后期驱动因素可能走弱，钢价或重新进入下跌通道。
煤炭价格：煤炭期货价格在焦炭提涨预期支撑下反弹，但已进入偏高估区间，继续上涨动力不足，后期或面临回调。秦皇岛港动力煤价格环比下跌 4.25% 至 902元/吨，而铁矿石价格则有所上涨。
行业动态：全球煤炭产量预计在2022年增长 2.8%，但部分国家如美国和欧盟将出现下降。同时，淡水河谷出售莫桑比克煤炭业务，推进非核心资产剥离计划。山西煤炭类产品出厂价格环比下降 0.8%，结束连续上涨趋势。
市场表现：本周市场板块涨幅前三为农林牧渔、食品饮料和建筑材料，跌幅前三为钢铁、有色金属和电气设备。钢铁子板块中，特钢板块下跌 3.86%，普钢保持不变。
个股表现：涨幅前五为久立特材、未来股份、韶钢松山、甬金股份和常宝股份；跌幅前五为首钢股份、鄂尔多斯、永兴材料、广大特材和福然德。

重点关注个股：宝钢股份、包钢股份、沙钢股份、三钢闽光、韶钢松山、安阳钢铁、新钢股份、华菱钢铁、久立特材、图南股份、甬金股份、中信特钢、太钢不锈、抚顺特钢、钢研高纳。
行业趋势：钢铁行业未来可能呈现供需双弱格局，但若供应下滑速度超过需求，则板块仍具备配置价值。
成本压力：钢材价格反弹主要由成本抬升和需求回暖驱动，但若后期煤炭价格回落，钢价或面临成本塌陷风险。
政策影响：工信部强调2022年将推进绿色制造和碳达峰行动，扩大新能源汽车、绿色智能家电和绿色建材消费。生态环境部辟谣冬奥会期间不会大面积关停企业。