20160822-申万宏源-造纸轻工周报_从女排夺冠看可能带来惊喜的投资_24页_1mb

报告摘要

本报告围绕2016年8月22日的造纸及轻工行业动态，结合市场表现、行业基本面变化及政策背景，分析了行业走势、投资机会以及相关公司动向。报告特别强调了“女排精神”对投资的启示，即关注基本面稳健、管理层积极、估值合理的个股，如美克家居、奥瑞金、东风股份、劲嘉股份、岳阳林纸、大亚科技等。

市场表现：
- 本周造纸板块整体上涨2.88%，跑赢市场。
- 成品纸市场中，灰底白板纸终端价和出厂价均有提涨，白卡纸市场平稳。
价格变化：
- 铜版纸：终端均价5432元/吨，出厂均价5079元/吨，上涨1.50%。
- 双胶纸：终端均价5984元/吨，出厂均价5670元/吨，持平上周。
- 灰底白板纸：终端均价4048元/吨，上涨0.25%；出厂均价3569元/吨，上涨0.35%。
- 白卡纸：终端均价5771元/吨，出厂均价5390元/吨，持平上周。
- 箱板纸：出厂均价3075元/吨，上涨0.16%。
- 瓦楞纸：出厂均价2957元/吨，上涨0.45%。
原材料价格：
- 国际针叶浆NBSK EU报812.11美元/吨，上涨0.01%。
- 国际阔叶浆BHKP EU报671.22美元/吨，下跌0.03%。
- 国内针叶浆、阔叶浆价格下跌，美废ONP价格上涨1.87%，OCC价格下跌3.11%。
企业动态：
- 玖龙纸业、联盛纸业、建晖纸业、理文造纸、吉安纸业等企业相继发布涨价通知，部分因G20峰会限产或原料涨价影响。
- 山鹰纸业：投资90亿元建设湖北黄冈造纸基地，产能翻倍，未来有望跻身全国前五。
- 美克家居、索菲亚、曲美家居、大亚科技等公司订单增长，盈利能力改善。

市场趋势：
- 包装类公司业绩下半年改善趋势明显，机构配置比例低，具备较高的安全边际。
- 奥瑞金：收购法国欧塞尔足球俱乐部股权，拓展移动互联网营销、金融服务等新业务。
- 东风股份：烟标去库存完成，与天图合作拓展大消费领域。
- 劲嘉股份：大包装+大健康布局，烟标行业整合效应显现。
原材料价格：
- BOPP价格上涨7.35%，部分产品上涨幅度超过20%。
- 聚乙烯价格维稳，聚丙烯价格下跌1.56%，聚苯乙烯价格上涨0.79%。

黄金与白银：
- 国际黄金价格上涨0.22%，白银价格下跌1.96%。
- 黄金价格上涨背景下，关注兼具盈利弹性和转型预期的标的。
PPP模式：
- 截至2016年上半年，PPP模式总投资已突破10万亿元。
- 重点推荐岳阳林纸、珠江钢琴等PPP项目进展良好的企业。
经济与政策背景：
- 国家统计局数据显示，2016年上半年造纸及纸制品行业营收增长6.02%，利润总额增长7.5%。
- 国企改革进入深水区，强调“做强做优做大”与“瘦身健体”的辩证统一。

非流通股解禁：
- 表1列出了2016年12月前的非流通股解禁明细，包括潮宏基、熊猫金控、永安林业、贵糖股份、康欣新材、金洲慈航、宝钢包装、德尔未来等。
重点公司盈利预测：
- 表2列出了造纸、包装印刷及家用轻工行业的重点公司盈利预测及估值情况，推荐晨鸣纸业、太阳纸业、中顺洁柔、奥瑞金、劲嘉股份、索菲亚、美克家居等。