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《钢铁企业超低排放改造工作方案（征意稿）》公布 - 节能环保行业周报总结

核心内容

本报告分析了2018年5月18日发布的《钢铁企业超低排放改造工作方案（征求意见稿）》对节能环保行业的影响，并结合市场表现、行业动态、公司信息及投资策略进行了全面总结。

市场表现

• 整体走势：近5个交易日内，沪深300指数下跌0.75%；环保工程及服务指数、水务指数分别下跌1.35%、1.26%；环保设备指数上涨1.63%。
• 子行业表现：大气治理子行业上涨0.38%，涨幅居首；工业节能下跌2.52%，跌幅居首。
• 个股表现：东江环保以5.83%的涨幅位居首位；神雾环保、伟明环保等跌幅居前。
• 估值情况：渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为26.93倍，与上周持平；相对沪深300的估值溢价率上升至110.72%。

行业动态

1. 钢铁企业超低排放改造方案发布
   生态环境部发布《钢铁企业超低排放改造工作方案（征求意见稿）》，提出到2020年10月底前，重点区域钢铁企业基本完成超低排放改造；2022年底前，更多区域完成；2025年底前，全国具备条件的钢铁企业实现超低排放。

2. 雄安新区生态环境局挂牌
   雄安新区生态环境局挂牌成立，实行省环保厅和新区管委会双重管理，统一监管新区生态环境，强化污染排放监管。

3. 河北环境监测改革
   河北省发布环境监测改革方案，计划年底初步建立覆盖市县乡和企业的五级生态环境监测网络，强化环境数据质量监管。

4. 浙江饮用水水源地整治
   浙江全面启动饮用水水源地环境问题整治，对92个县级及以上水源地完成排查，发现241个问题，要求年底前完成整改。

公司信息

1. 中原环保
   联合体中标巩义市生态水系建设工程PPP项目第三标段，投资额约13.97亿元，合作期23年，有助于公司水环境综合治理业务发展。

2. 东江环保
   签订涉县循环经济示范中心项目合同书，项目预计投资6亿元，将提升公司在京津冀区域的市场占有率和业务协同能力。

3. 雪迪龙
   中标国家地表水自动监测系统项目，金额为8,580.36万元，有助于巩固公司在环境监测领域的市场地位。

4. 三聚环保
   与石科院签署战略合作协议，推动生物质绿色清洁能源技术的开发和产业化，强化公司在炼油及环保领域的技术储备。

投资策略

• 政策背景：生态环境部发布的超低排放改造方案是推动钢铁行业转型升级、改善大气环境质量的重要举措。
• 目标区域：重点区域包括京津冀及周边、长三角、汾渭平原等，逐步扩展至全国。
• 排放标准：烧结机头烟气、球团焙烧烟气在基准含氧量16%条件下，颗粒物、二氧化硫、氮氧化物小时均值排放浓度分别不高于10、35、50毫克/立方米。
• 投资建议：建议关注大气治理产业链内技术优势突出、订单储备充沛、具备项目经验的优质龙头个股。
• 本周推荐：龙净环保（600388.SH）、清新环境（002573.SZ）、国祯环保（300388.SZ）、碧水源（300070.SZ）。

风险提示

1. 政策落实不及预期
2. 行业竞争加剧，可能导致毛利率下滑

投资评级说明

• 公司评级：买入、增持、中性、减持
• 行业评级：看好、中性、看淡
• 报告声明：本报告信息来源于公开资料，渤海证券不保证其准确性、完整性，也不对投资决策提供担保，投资者需自行承担风险。

总结

《钢铁企业超低排放改造工作方案（征求意见稿）》的发布标志着政府对钢铁行业环保治理的进一步加强，推动了大气治理行业需求的加速释放。该方案为节能环保行业带来了明确的政策指引和市场机遇，建议重点关注具备技术优势、订单储备和项目经验的龙头企业。同时，行业面临政策落实和竞争加剧等风险，需投资者谨慎评估。