20180902-华创证券-环保及公用事业行业周报_电力市场化交易规模扩大_政策推动超低排放改造_36页_2mb

报告摘要

电力交易电量：2018年上半年，大型发电集团合计市场交易电量为4927亿千瓦时，占其上网电量的32.2%，占全国市场交易电量的65.5%。
省间交易：省间（含跨区）市场交易电量为826亿千瓦时，占其市场交易电量的16.8%，占全国省间市场交易电量的55.7%。
政策推动：国家能源局发布《2018年各省（区、市）煤电超低排放和节能改造目标任务的通知》，安排全国煤电完成超低排放改造4868万千瓦，节能改造5390.5万千瓦。
山东措施：山东印发文件推动钢铁等行业超低排放改造，要求7个传输通道城市焦炉加罩封闭并处理废气，自2020年1月1日起全面执行《山东省区域性大气污染物综合排放标准》第四时段限值。

板块表现：本周电力及公用事业板块下跌5.7%，跑输沪深300指数（-3.85%），相对收益率为-1.85%。
火电表现：火电板块全部下跌，跌幅前三为大连热电（-13.52%）、恒运A（-12.13%）、华银电力（-10.82%）。
水电表现：水电板块下跌，跌幅较少的公司包括黔源电力（-0.41%）、桂冠电力（-0.48%）、长江电力（-2.23%）。
电网表现：电网板块下跌，跌幅较少的公司包括广安爱众（-0.87%）、明星电力（-0.84%）。
电力数据：2018年7月全国发电量为6440.20亿千瓦时，同比增长5.70%；火电、水电、核电、风电和太阳能发电量分别占70.86%、20.18%、4.12%、4.09%和0.75%。
用电数据：2018年7月全社会用电量6484亿千瓦时，同比增长6.8%；第二产业用电量占70.28%，第三产业占15.90%，城乡居民生活用电量占12.71%。
发电设备利用小时：1-7月全国发电设备平均利用小时为2224小时，火电利用小时数增长明显，达2529小时，水电为1924小时，核电为4135小时，风电为1292小时。
电力投资：1-7月全国主要发电企业电源工程完成投资1238亿元，同比微降1.40%；其中火电增长1.80%，水电增长17.90%，核电增长11.30%，风电下降5.10%。

行业表现：本周环保行业股票大多下跌，上涨前三为科林环保（7.28%）、三维丝（6.66%）、伟明环保（4.42%）；跌幅前三为华控赛格（-22.7%）、神雾节能（-21.66%）、神雾环保（-17.75%）。
融资瓶颈：环保行业融资压力较大，PPP项目融资困难，融资落地率成为项目推进的核心指标。
推荐组合：推荐关注环保核心组合：龙马环卫、龙净环保、联美控股、光华科技。

电力行业：
- 火电装机容量11.1亿千瓦，同比增长5.9%。
- 火电发电设备平均利用小时2529小时，同比增长128小时。
- 用电量增长：第二产业用电量4557亿千瓦时，同比增长4.6%；第三产业用电量1031亿千瓦时，同比增长11.2%。
煤炭价格：环渤海动力煤价格保持稳定，郑商所动力煤期货价格上涨3.69%。
天然气行业：1-7月天然气累计产量增长5.5%，消费量增长17.5%。