20220914-国海证券-壹石通-688733.SH-点评报告_三大业务高速增长_H2产能释放有望业绩提升_5页_377kb

报告摘要

壹石通（证券代码：688733）在2022年上半年实现了显著的营收和利润增长，公司围绕新能源产业需求，推动电池、电子及阻燃材料三大业务板块的高速发展，同时加快产能释放，为后续业绩增长奠定基础。分析师李航与邱迪对该公司维持“买入”评级，认为其具备较强的增长潜力和行业领先地位。

业绩增长显著：2022年上半年，公司实现营收2.9亿元，同比增长79.36%；归母净利润0.84亿元，同比增长96.52%；扣非归母净利润0.72亿元，同比增长79.51%。
业务板块高增长：电池材料、电子材料和阻燃材料三大业务板块均实现快速增长，其中电池材料营收2.31亿元，同比增长81.04%；电子材料营收0.48亿元，同比增长83.16%；阻燃材料营收0.14亿元，同比增长49.57%。
产能释放预期良好：2022年下半年及第四季度，公司多个产能项目将陆续投产，包括0.6万吨勃姆石产能（IPO项目）、4万吨勃姆石产能（蚌埠项目）等，有助于提升整体盈利能力。
研发投入加大：公司新增研发人员，研发支出同比增长45%，显示其对技术创新和产品升级的重视。
盈利预测乐观：预计2022-2024年公司营收分别为8.45亿、16.57亿、25.26亿，净利润分别为228万、457万、677万，EPS分别为1.25元、2.51元、3.72元，P/E分别为53.68、22.94、13.27，体现出对公司未来业绩增长的积极预期。

指标	2021A	2022E	2023E	2024E
营业收入	423	845	1657	2526
归母净利润	108	228	457	677
ROE	9%	16%	24%	27%
P/E	112.34	53.68	22.94	13.27
P/B	11.86	8.65	5.60	3.52
P/S	34.37	14.50	6.33	3.56
EV/EBITDA	92.73	40.39	18.54	10.33