20191222-克而瑞证券-物业管理行业周报_12页_952kb
报告摘要
克而瑞证券物业及存量地产组
物业管理行业周报（2019.12.16-12.22）
行业动态
政策法规
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天津市发布物业管理用房管理办法征求意见稿
天津市住建委于2019年12月11日发布《天津市物业管理用房管理办法》（公开征求意见稿），旨在规范物业管理用房的规划、设计、建设、权属登记和使用活动，维护业主和物业服务企业的合法权益。该办法自2019年12月16日起公开征求意见，截止至12月19日。 -
广州市物业管理条例（草案）提交一审
2019年12月17日，广州市十五届人大常委会第三十一次会议审议《广州市物业管理条例（草案）》。草案提出：业主共有物权需登记并公示；对于被解聘但拒不退出的物业服务企业，业主可不交物业费；若业主未按合同交纳物业费，将被录入失信被执行人名单。
行业发展
- 山东省物业管理协会成立
2019年12月16日，山东省物业管理协会成立大会在济南召开，500余家企业代表出席。协会通过了相关章程及管理办法，选举产生第一届理事会。截至2019年1月，山东省共有物业服务企业10,686家，在管项目29,092个，服务面积达199,347.02万平方米，从业人员644,264人，业主委员会5,055个，主营业务收入突破200亿元，净利润14亿元。
企业动态
合作与战略
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万科物业与退役军人事务部签署合作协议
2019年12月17日，万科物业与退役军人事务部就业创业司签署退役军人专项招聘合作协议，承诺未来3年每年提供1.4万个岗位招聘退役军人，涵盖财务、工程、房产营销等15种岗位。 -
万科物业与成都高新区管委会签署战略合作协议
2019年12月20日，万科物业与成都高新区管委会合作，引入“城市空间整合服务”模式，探索“物业城市”治理模式。
股票信息
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招商积余（001914.SZ）
2019年12月16日起启用新证券简称“招商积余”，证券代码为001914，启用当日股票交易设置涨跌幅限制。 -
宝龙商业（9909.HK）
2019年12月16日开启全球发售，共发售150,000,000股，每股价格区间为7.5港元~10.0港元，预计募集资金11.25亿港元~15亿港元。 -
保利物业（6049.HK）
2019年12月19日公布全球发售结果，最终定价每股35.1港元，发售所得款净额约45.786亿港元，若超额配股权全部行使，将额外筹集约6.918亿港元。 -
时代邻里（9928.HK）
2019年12月19日公布全球发售结果，最终定价每股5.15港元，发售所得款净额约7.919亿港元。 -
祈福生活服务（3686.HK）
2019年12月18日发布公告，余定谦不再担任CFO、公司秘书及授权代表，刘振邦接任，变更自2019年12月20日起生效。
市场表现
股价与估值
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总市值（mRmb）
图1显示各物业企业总市值情况，数据来源为Wind，采用2019年12月20日收盘价及1港元=0.88元人民币的汇率。 -
本周涨跌幅（%）
图2展示本周各物业企业股票的涨跌幅情况，数据来源为Wind。 -
近3个月涨跌幅（%）
图3显示近3个月各物业企业股票的涨跌幅，数据来源为Wind，注：部分公司上市未满3个月，未列示。 -
年初至今涨跌幅（%）
图4展示年初至今各物业企业股票的涨跌幅，数据来源为Wind，注：部分公司年初时尚未上市，未列示。
PE估值
| 股票代码 | 股票简称 | PE 2018 | PE 2019E | PE 2020E |
|---|---|---|---|---|
| 6098.HK | 碧桂园服务* | 67.1 | 46.7 | 36.5 |
| 3319.HK | 雅生活服务 | 37.5 | 26.5 | 18.9 |
| 6049.HK | 保利物业 | 62.8 | 41.1 | 28.6 |
| 2869.HK | 绿城服务* | 40.7 | 40.0 | 32.8 |
| 2669.HK | 中海物业* | 42.9 | 32.6 | 26.4 |
| 1755.HK | 新城悦服务 | 54.2 | 37.0 | 25.5 |
| 2606.HK | 蓝光嘉宝服务 | 25.9 | 17.9 | 13.4 |
| 1995.HK | 永升生活服务* | 64.6 | 34.0 | 19.4 |
| 1778.HK | 彩生活* | 10.9 | 10.4 | 9.7 |
| 603506.SH | 南都物业 | 31.1 | 26.0 | 22.1 |
| 002968.SZ | 新大正 | 56.1 | 46.9 | 37.6 |
| 001914.SZ | 招商积余 | 24.1 | 66.7 | 37.1 |
| 平均值 | - | 35.4 | 31.2 | 22.5 |
| 中位值 | - | 34.3 | 32.6 | 22.1 |
注： 标*的公司2019/2020年PE为克而瑞证券预测，其余公司为Bloomberg一致预期。
本周成交金额（m Rmb）
图5显示本周各物业企业股票的成交金额，数据来源为Wind，汇率采用1港元=0.88元人民币。
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