20191208-太平洋-电子设备、仪器和元件行业周报：双模5G手机价格下探，消费电子新一轮景气周期拉开帷幕_15页_677kb

报告摘要

信息技术：技术硬件与设备行业总结

核心内容

本报告聚焦于信息技术行业中的技术硬件与设备领域，重点分析了电子行业的市场表现、行业动态及重点推荐个股。报告指出，当前电子行业正经历新一轮景气周期的启动，尤其在5G手机普及和消费电子产业链升级的推动下，未来行业有望迎来长期成长机会。

主要观点

行业整体表现：
- 本周电子行业指数上涨6.31%，行业整体表现优于大盘。
- 全行业261只标的中，229只上涨，其中128只涨幅超过5%，38只涨幅超过10%。
- 仅有27只下跌，8只跌幅超过3%。
- 电子行业在申万行业中涨幅排名第一，仅采掘板块下跌。
5G手机渗透加速：
- 华为Nova6 5G手机发布，双模5G手机价格下探至4000元以内。
- 5G手机价格下降有助于提升明年5G手机的渗透率，进而推动消费电子产业链的出货增长。
- 预计2020年消费电子行业将迎来时隔2~3年的出货成长红利。
外观件价值提升：
- 投资者对iPhone外观件价值量的判断不应仅关注形态和颜色，更应关注功能性提升（如强度、防刮花、防指纹等）。
- 苹果虽未大刀阔斧地改变外观设计，但在加工工艺上仍有显著提升，体现了外观件的价值增量。
行业动态：
- 华为在美国法院起诉FCC，要求其撤销对华为参与联邦补贴资金项目的禁令，这是其年内第三次对美国政府机构提起诉讼。
- 长鑫存储开始使用19纳米制造技术生产DDR4内存，并计划未来全面转向10纳米级制造工艺。
- 日本显示器公司（JDI）正寻求融资延期，日本官方机构INCJ将提供债务担保。
- 博蓝特计划投资10亿元建设第三代半导体碳化硅衬底和大尺寸蓝宝石衬底项目。
- 惠科光电第8.6代面板项目进入设备安装调试阶段。

关键信息

重点推荐个股及逻辑

代码	股票名称	股价（2019/12/6）	EPS（2018）	EPS（2019E）	EPS（2020E）	PE（2018）	PE（2019E）	PE（2020E）	投资评级
000050.SZ	深天马A	15.48	0.45	0.83	1.08	34.40	18.65	14.33	买入
002436.SZ	兴森科技	7.33	0.14	0.21	0.28	52.36	34.90	26.18	买入
300346.SZ	南大光电	12.60	0.19	0.30	0.44	66.32	42.00	28.64	买入
300433.SZ	蓝思科技	13.90	0.16	0.24	0.42	86.88	57.92	33.10	买入
300602.SZ	飞荣达	44.75	0.53	0.96	1.22	84.43	46.61	36.68	买入
300679.SZ	电连技术	41.80	0.44	0.53	0.63	95.00	78.87	66.35	买入

重点个股逻辑总结：

深天马A：受益于5G换机潮前的市场积累，未来中长期投资价值显著。
兴森科技：IC载板和快板行业需求上升，公司已进入第三次成长阶段，具备较强的盈利增长潜力。
南大光电：在MO源和电子气体领域持续增长，且积极布局高端光刻胶国产化，符合半导体国产替代趋势。
蓝思科技：下半年随着下游客户出货周期及业务扩展，有望重回盈利周期，同时通过亏损资产改良提升整体盈利能力。
飞荣达：在电磁屏蔽与导热器件领域具备技术优势，且布局5G基站天线制造，短期内受益于国内5G建设。
电连技术：作为国内微型射频连接器龙头，已在BTB连接器领域取得进展，形成有效补充。

市场表现

涨幅较大个股：久量股份（61.07%）、漫步者（36.91%）、共达电声（28.40%）。
跌幅较大个股：彩虹股份（-7.16%）、杰普特（-5.17%）、晶丰明源（-9.49%）。
换手率较高个股：佳禾智能（174.1%）、惠威科技（163.9%）、五方光电（119.3%）、漫步者（101.4%）。

风险提示

市场风险：市场超预期下跌可能引发系统性风险。
公司风险：重点推荐公司相关事项推进的不确定性。

投资评级说明

行业评级：
- 看好：预计未来6个月行业整体回报高于市场5%以上。
- 中性：预计未来6个月行业整体回报介于市场-5%与5%之间。
- 看淡：预计未来6个月行业整体回报低于市场5%以下。
公司评级：
- 买入：预计个股相对大盘涨幅在15%以上。
- 增持：预计个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
- 持有：预计个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
- 减持：预计个股相对大盘涨幅介于-15%与-5%之间。