20250804-东吴证券-汽车周观点_7月第4周乘用车环比+13.2_继续看好汽车板块_26页_1mb

汽车板块周观点总结

📌 核心结论

板块观点： 本周乘用车销量环比增长13.2%，板块总体表现稳健，但市场关注度仍较低。分析师黄细里团队维持“坚定看好汽车板块”的立场，认为当前处于红利/智能化/机器人三条主线的转型期。

— 关键信号：

• 2025年7月第4周，交强险销量达44万辆，环比上周增长13.2%；
• 新能源渗透率53.7%；
• 理想i8、小鹏P7等新车陆续亮相。

📊 板块配置建议
✅ 主线布局：

• 红利风格：重点推荐宇通客车（客车）、中国重汽（重卡）、春风动力（两轮车）、福耀玻璃、星宇股份、新泉股份等；
• 智能化：港股（小鹏-W、理想-W、小米-W）优于A股产业链；
• 机器人：拓普集团、精锻科技、福达股份等零部件企业。

⚠️ 核心风险提示：

1. 贸战升级影响出海；
2. 全球经济复苏不及预期；
3. 智能化技术进度延迟；
4. 新能源渗透率目标未达。

🔜 板块表现

• 本周估值：SW汽车板块估值总体稳定；
• 个股配置：本周涨幅最佳为沪光股份，主要受智能底盘业务推动。

📈 2025年销量展望

• 内需乘用车销量预计2369万辆（同比+4.1%）；
• 新能源渗透率有望达到60.6%；
• 智能化如L3城市NOA、高速NOA渗透率目标27%。

📌 重点关注

• 理想、小鹏、蔚来等造车新势力交付数据；
• 政策面刺激下的重卡、客车需求变化；
• 功能型AI机器人商业化进程。

注：摘要仅提取报告核心观点，数据仅供参考。免责声明请参照原报告。