20220326-银河期货-鸡肉报告_父母代种禽逐渐去化_成本上涨利润承压_10页_1mb

鸡肉行业分析报告总结

核心内容概览

本报告由研究员刘博闻于2022年3月26日发布，主要分析了2022年第一季度鸡肉产业链的供需状况、价格走势及未来趋势。报告指出，尽管鸡肉产业链整体处于供需双弱的环境，但部分环节如父母代种禽去化和饲料成本上涨对行业利润形成压力。

主要观点

1. 毛鸡市场

• 价格走势：Q1白羽肉毛鸡棚前出场均价为3.94元/斤，环比上涨3%，同比下跌10%，整体在3.7-4.0元/斤区间窄幅震荡。
• 出栏量：1-2月出栏量分别为3.87亿只、2.79亿只，同比分别-8.7%、+22.4%，合计出栏6.66亿只，同比+2%。
• 成活率：Q1毛鸡养殖成活率分别为88%、90%，同比分别下降5pct、4pct，低于正常水平。
• 影响因素：疫情反弹导致运输受阻，支撑价格走稳；养殖户因利润不佳提前出栏，影响实际供应。

2. 鸡苗市场

• 价格走势：Q1鸡苗均价1.04元/羽，同比下跌73%，处于历史低位。
• 出苗量：Q1周均出苗量同比大增33.3%，达到5238万羽，去年同期为3930万羽。
• 去化情况：鸡苗价格低迷导致补栏意愿不足，部分企业出现抽毛蛋现象。

3. 种禽市场

• 存栏量：截至2022/3/13日当周，白羽父母代种鸡存栏量为3087.8万套，同比+9.1%，相较年初-1.4%。
• 后备与在产：后备父母代种鸡存栏1300.51万套，同比+10%，相较年初-2.5%；在产父母代种鸡存栏1787.3万套，相较年初+8.4%，同比-0.6%。
• 去化情况：由于种禽场亏损，45周左右的种禽已出现淘汰，但整体在产存栏仍处于历史同期高位，去化程度不足。

4. 分割品市场

• 价格走势：Q1鸡肉产品均价为9.7元/kg，同比下跌7%；华东、华北地区板冻大胸均价在9.1-9.5元/kg之间。
• 需求抑制：疫情反弹和猪价低位压制鸡肉替代需求，猪鸡比价降至1.15，为近5年新低。
• 屠宰情况：屠宰场开工率恢复至72%，但库容率维持在77%，部分企业出现亏损和停工现象。

5. 成本与利润

• 饲料成本：Q1饲料价格持续上涨，豆粕现货价格同比+52.8%，玉米现货价格同比-2.8%，但涨幅显著。
• 养殖利润：毛鸡平均养殖利润-0.36元/羽，父母代种鸡利润-1.51元/羽，孵化场利润-0.41元/羽，屠宰利润-0.21元/羽，产业链整体处于亏损状态。

关键信息

• 短期展望：4月仍处消费淡季，毛鸡出栏量低位，供需双弱背景下价格预计走稳。
• 长期风险：俄乌冲突延续，全球粮荒预期强化，饲料成本持续上涨，养殖利润进一步承压，产业链去化节奏可能加快。
• 风险提示：疫情持续扩散、饲料成本高于预期。

图表数据概览

• 图1-3：白羽肉毛鸡价格、出栏量、养殖成活率趋势
• 图4-5：鸡苗价格与出苗量数据
• 图6-10：父母代种禽存栏量与销售价格变化
• 图11-16：分割品价格、猪价、鸡猪比价、屠宰开工率与库容率
• 图17-22：饲料成本与各环节利润数据

结论

2022年第一季度鸡肉行业整体处于供需双弱、价格震荡的格局，成本上升和疫情抑制需求共同导致产业链利润承压。未来需关注父母代种禽去化力度及全球粮荒对饲料成本的影响，同时警惕疫情扩散对终端市场的影响。