餐饮行业深度更新报告：疫情背景下如何看待我国餐饮品牌的未来发展？-20220326-西部证券-20页_701kb

疫情背景下我国餐饮品牌未来发展分析总结

核心内容

疫情对我国餐饮行业造成短期冲击，尤其是中式餐饮品牌，面临盈利模式、供应链管理、成本控制及市场扩张等方面的挑战。但从中长期来看，品牌餐饮仍具备广阔的发展前景，尤其在消费升级、市场下沉及数字化转型等方面展现出潜力。

主要观点

1. 疫情对中式餐饮的冲击

• 单店盈利稳定性受考验：疫情导致消费者外出就餐意愿下降，叠加门店运营成本高、供应链不完善等因素，导致中式餐饮品牌盈利能力大幅下滑。
• 头部品牌受冲击更严重：如海底捞、九毛九等在疫情中被迫关店，部分品牌甚至出现大幅亏损。
• 经营模式与产品策略问题：中式餐饮品牌在定价、管理、供应链等方面存在短板，疫情进一步暴露了这些问题。

2. 品牌餐饮的长期发展潜力

• 消费升级趋势未改变：尽管疫情带来短期消费疲软，但中国餐饮消费升级的趋势仍在持续。
• 市场空间广阔：中国外出就餐比例远低于美国等发达国家，且年轻消费者对中餐文化认同感增强，为中式连锁品牌提供增长空间。
• 门店下沉潜力大：三四线城市具有租金、人工成本优势，有利于提升单店盈利能力，未来仍是品牌扩张的重点区域。

3. 品牌价值与护城河

• 品牌与服务体验密切相关：中式餐饮品牌在服务、环境、文化等方面具有较高的消费者粘性。
• 供应链与成本控制是关键：通过自建供应链、优化门店模型，提升盈利能力和抗风险能力。
• 数字化与科技赋能：通过技术手段提升门店效率、优化成本结构，是未来发展的核心方向。

关键信息

疫情对线下客流影响

• 客流量恢复缓慢：2020年全国购物中心客流量恢复至2019年的64%，2021年恢复至75%，但2021年下半年因散点疫情，恢复程度低于2020年。
• 周末效应增强：疫情导致工作日消费减少，周末消费占比提升，但整体消费频次下降。

品牌餐饮的应对策略

• 收缩与优化：头部品牌如海底捞、九毛九等在疫情中主动关店，优化门店结构。
• 成本管控：加强费用管控，提升运营效率，如星巴克优化员工配置、麦当劳关闭低效门店。
• 品牌重塑与营销创新：通过广告语、跨界合作、会员系统等手段重塑品牌形象，增强消费者粘性。

海外经验借鉴

• 麦当劳与星巴克的危机应对：
  • 麦当劳：通过“胜利计划”优化门店、产品与管理，强化品牌调性与消费者体验。
  • 星巴克：聚焦咖啡主业，优化供应链与成本结构，同时通过会员系统与数字化手段提升运营效率。
• 关键经验总结：
  • 理性扩张：避免盲目扩张，聚焦核心市场与产品。
  • 精细化管理：提升门店运营效率，加强成本控制。
  • 品牌营销与体验优化：重塑品牌调性，增强消费者认同。

投资建议

• 重点关注品牌连锁餐饮：九毛九、海底捞、海伦司、奈雪的茶、呷哺呷哺等品牌具备较强发展潜力。
• 短期承压，中长期向好：疫情冲击下，餐饮企业经营承压，但随着客流恢复与消费复苏，未来增长可期。
• 门店下沉是增长关键：三四线城市具备成本优势，将成为中餐品牌扩张的重要方向。

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响消费者消费能力与餐饮行业整体表现。
• 疫情防控超预期：可能对线下门店恢复造成更大压力。
• 行业竞争加剧：品牌餐饮面临更多竞争压力，需持续优化经营策略。

品牌表现与财务数据

总结

尽管疫情对中式餐饮品牌造成短期冲击，但中长期来看，品牌餐饮仍具备良好的发展前景。通过优化单店模型、加强成本控制、提升品牌价值与消费者体验、推动门店下沉及产品创新，中式餐饮品牌有望在疫情后实现复苏与增长。建议投资者关注具备较强品牌力、良好供应链管理能力及门店运营效率的中式餐饮品牌。