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立昂微（605358.SH）2022年半年度业绩总结

核心内容

立昂微于2022年8月22日发布2022年半年度业绩报告，显示公司上半年业绩增长显著，主要受益于半导体国产替代加速、清洁能源和新能源汽车等下游行业需求的持续增加。公司通过优化产品结构、加强成本管控以及扩大产能，实现了盈利能力的大幅提升，同时在半导体硅片、功率器件和射频芯片三大核心业务上均取得良好发展。

主要观点

• 业绩增长显著：2022年上半年，立昂微实现营业总收入15.65亿元，同比增长52.2%；归母净利润5.03亿元，同比增长140.8%；每股收益0.74元。
• 盈利能力提升：毛利率达到47.53%，同比提升5.48个百分点；净利率提升至33.41%，同比提升12.28个百分点；期间费用率下降至11.8%，同比降低5.9个百分点。
• 业务发展全面：
  • 半导体硅片业务：营收9.27亿元，同比增长48.7%。6英寸和8英寸特殊规格重掺硅外延片供不应求，12英寸硅片产能快速释放，技术能力覆盖14nm以上逻辑电路及图像传感器件、功率器件。
  • 功率器件业务：营收6.02亿元，同比增长58.27%。光伏类产品占比达62%，全球市场份额约45%；沟槽芯片发货量同比增长194%；FRD芯片产品进入大批量生产阶段。
  • 射频芯片业务：技术积累与客户认证成果显著，已推出5G应用相关HBT、pHEMT、VCSEL等产品，客户数量超过100家，销售持续放量。

关键信息

财务数据概览

投资预测与评级

• 盈利预测：公司预计2022-2024年收入分别为39.47亿元、53.69亿元、68.79亿元，EPS分别为1.50元、2.03元、2.53元。
• 投资评级：维持“买入”评级，当前股价对应PE分别为40倍、30倍、24倍，具备良好的成长空间与估值优势。

产能与项目进展

• 公司6英寸、8英寸硅片产线长期满负荷运转，12英寸硅片产能快速提升，已实现大规模生产销售。
• 计划通过公开发行可转债募集不超过339,000万元资金，用于建设年产180万片12英寸半导体硅外延片项目和年产600万片6英寸集成电路用硅抛光片项目，进一步增强产能与市场竞争力。

市场表现

• 当前股价为60.55元，总市值410亿元，流通股本502百万股。
• 52周价格范围为50.16-143.95元，日均成交额为773.29百万元。

风险提示

• 行业景气度下行风险
• 研发产品进度不及预期
• 行业竞争加剧
• 海外政策变化风险

业务与技术布局

• 公司通过收购嘉兴金瑞泓，实现两个12英寸硅片基地的技术与产能互补，提升整体竞争力。
• 产品结构持续优化，重点布局高附加值领域，如光伏类芯片、沟槽芯片、FRD芯片等。
• 射频芯片业务已形成规模化销售，客户群体广泛，技术储备扎实。

总结

立昂微凭借半导体硅片、功率器件和射频芯片三大核心业务的协同发展，2022年上半年业绩表现亮眼，盈利能力显著提升。随着下游行业需求的持续增长以及公司产能的快速释放，公司未来增长潜力较大，具备良好的投资价值。同时，公司积极布局新技术与新产品，进一步巩固市场地位，提升行业影响力。